Nyrstar BE0974294267

E-mailalert
Toevoegen aan portefeuille
6,577 EUR 22/09/2017 17:35 Brussel
0,04 EUR (0,60 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
4,680 7,920  52 weken min max
-3,14 % Rendement 1 jaar
0,00 % Dividendrendement
Alle details

Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Nyrstar blijft zijn schuld herschikken 11 dagen geleden - dinsdag 12 september 2017
    Binnenkort zal het een nieuwe obligatie uitgeven.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Nyrstar maakte een halfjaarresultaat bekend dat beantwoordt aan de verwachtingen 1 maand geleden - donderdag 3 augustus 2017
    De groep moest een paar tegenvallers incasseren in de eerste jaarhelft maar zag haar verlies kleiner worden dankzij de stijging van de zinkprijs.

    We sluiten geen terugkeer naar lichte winst uit in de tweede helft van dit jaar, maar voor heel 2017 verwachten we een verlies van 0,10 EUR per aandeel. Ook 2017 zal dus hoogstwaarschijnlijk afgesloten worden met rode cijfers, waardoor Nyrstar 6 jaar op rij verlieslatend zal zijn. Voor 2018 tippen we op winst. Het einde van de tunnel is dus in zicht maar het aandeel blijft erg riskant.
    HOUDEN.

    Strategische transitie

    Nyrstar is met een marktaandeel van 8% (sterk versnipperde markt) wereldleider op het vlak van zinkverwerking (smelterijen en legeringen). De groep maakt een strategische transitie door en is bezig met zich te ontdoen van de mijnen waarin ze aan het einde van het vorige decennium investeerde en waardoor ze zichzelf toch met een financiële kater opzadelde. Door de hoge schuldenlast van de groep en doordat het niet makkelijk is om de waarde te bepalen van de nog resterende mijnactiva (waarvoor Nyrstar minder gehaast is om te verkopen), is het aandeel erg riskant (zelfs al gaat het met de zinkprijs sinds begin 2016 weer de goede richting uit).

    Nog altijd verlies, maar beperkt

    Over de eerste helft van 2017 klokte Nyrstar af met een verlies van 0,22 EUR per aandeel, wat weliswaar een stuk beter is dan een jaar eerder (-2,98 EUR). De bedrijfswinst vóór afschrijvingen profiteerde van de stijging van de zinkprijzen (+50% gemiddeld) en klom op vergelijkbare basis 23% hoger.

    In de raffinage-activiteiten compenseerden die hogere zinkprijzen de daling van de verwerkings- en raffinagetarieven (-15% door de blijvende overcapaciteit in de sector). De verwerkte volumes stegen er slechts met 2% maar de bedrijfswinst vóór afschrijvingen spurtte 13% hoger. Dat positieve effect zal zich wellicht echter niet het hele boekjaar laten voelen en de recente daling van de dollar zal in het nadeel van de groep spelen.

    Voor de mijnactiviteiten, die nu zowat 10% van de bedrijfswinst vóór afschrijvingen genereerden (t.o.v. quasi 0% een jaar eerder), oogt de tweede jaarhelft beter. Vanaf november zullen de Amerikaanse mijnen op volle capaciteit draaien en ook in Myra Falls (Canada) komt de productie stilaan weer op gang.

    Reconversieproject Port Pirie

    Het belangrijke reconversieproject in het Zuid-Australische Port Pirie (van smelterij naar polyvalente recyclagevestiging) verloopt intussen zoals gepland (na een paar herwaarderingen door de nieuwe CEO begin dit jaar). De rentabiliteitsdoelstellingen van het project werden bevestigd en het welslagen ervan zal van groot belang zijn om de komende jaren de schuldenlast van de groep af te bouwen (vandaag veel te hoog).

    Koers op het moment van de analyse: 5,68 EUR

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Nyrstar heeft een overeenkomst getekend met Glencore 3 maanden geleden - vrijdag 23 juni 2017
    De deal betreft de installaties van Port Pirie.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

     

    Nyrstar ondertekende een contract met Glencore, dat de zinkverwerker zal bijstaan bij de geleidelijke indienststelling van de recyclage-eenheid van Port Pirie (vanaf september). Glencore is sinds 2012 tevens verantwoordelijk voor een andere dergelijke eenheid in Kazakhstan (waar de nieuwe CEO van Nyrstar voorheen heeft gewerk). Geruststellend nieuws voor de beleggers omtrent de ingebruikname van Port Pirie, dat strategisch gezien van groot belang is.

     

    Koers op het moment van de analyse: 5,20 EUR

     

    Het Belgische Nyrstar is de grootste zinkverwerker ter wereld (mijnen en smelterijen: 8 % van een nog erg gefragmenteerde wereldmarkt) en nummer 3 voor lood (7 % van de omzet). De groep tracht zich uit de mijnen terug te trekken, waarin het vanaf 2009 heeft geïnvesteerd zonder enig succes te oogsten, om zich opnieuw om haar raffinageactiviteiten toe te leggen.

     

     

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De hemel klaart op voor Nyrstar 3 maanden geleden - vrijdag 16 juni 2017
    De CEO is optimistisch: van maart tot mei kocht hij 300 000 aandelen!

    Een goed moment om de stand van zaken bij de groep te bekijken. Hoe dan ook blijft het aandeel zeer risicovol en tegen de huidige koers moet u zich niet haasten om te kopen. HOUDEN.

     

    Optimisme maar voorzichtig

    De koers ligt nu 91 % onder de eerste notering van zo'n 10 jaar geleden. Het aandeel lijkt voldoende afgestraft voor de strategische fouten uit het verleden. De cijfers voor het 1e kwartaal geven een zekere vooruitgang aan dankzij de stijging van de zinkprijs. En na 6 jaar op rij verlies te hebben geleden, ziet het ernaar uit dat de groep in 2018 winst zal boeken! Wees echter voorzichtig want Nyrstar kampt nog steeds met een hoge schuldenlast en is kampioen in het niet inlossen van zijn beloftes.

     

    Zinkverwerking

    De enige winstgevende activiteit is zinkverwerking (raffinage…). Maar voor 2017 zakten de verwerkingslonen met ±15%. Het evenwicht tussen raffinagecapaciteit/vraag vanuit de mijnsector is ongunstig voor smelters. Dit kan nog aanhouden totdat nieuwe mijnprojecten worden opgestart (aangedreven door hogere zinkprijzen). In afwachting profiteren smelters van de hausse van de zinkprijs via de verkoop van vrij metaal (extra zinkconcentraat boven afgesproken hoeveelheid). In het 1e kwartaal compenseerde dat meer dan de dalende raffinagetarieven. Dit zal ongetwijfeld niet heel 2017 zo zijn maar zal de schade beperken.

     

    Mijnen

    Nyrstar wilde lange tijd zijn mijnen, waarin het op het einde van het vorige decennium veel investeerde, verkopen. Nu blijven er 4 over. En gezien de CEO vooral tot doel heeft de schuld te verminderen, zullen ook die mijnen misschien worden verkocht. Wel is hun verkoop geen prioriteit meer gezien ze nu opnieuw winstgevend worden (dankzij herstel zinkprijs). Mogelijks zal de groep er zelfs nog in investeren. Vandaag bedraagt de jaarlijkse productie van zinkconcentraat ±95 000 ton. Op termijn kan die verdubbelen. Dat zal toelaten de mijnactiviteiten van de groep te herwaarderen (eind 2016 geschat op 237 miljoen). Een goede zaak voor de balans, die gebukt gaat onder een hoge schuldenlast (1,3 miljard euro).

     

    Port Pirie

    Nyrstar bouwt Port Pirie (Australische loodsmelterij) om tot een verwerker van verschillende metalen. Dit jaar zal het project meer cash opslorpen dan het genereert. Maar vanaf 2018 zal het tot de winst bijdragen. Nieuwe problemen mogen niet worden uitgesloten (erg technisch proces). Maar tegen 2020 zou Port Pirie een extra 130 miljoen aan de operationele winst voor afschrijvingen van de groep kunnen bijdragen (geraamd voor 2017 op 270 miljoen). Een winst/aandeel in 2019 van meer dan 0,60 EUR is mogelijk.

     

    Koers op het moment van de analyse: 5,04 EUR

     

    Het Belgische Nyrstar is de grootste zinkverwerker ter wereld (mijnen en smelterijen: 8% van een nog erg gefragmenteerde wereldmarkt) en nummer 3 voor lood (7% van de omzet). De groep tracht zich uit de mijnen terug te trekken, waarin het vanaf 2009 heeft geïnvesteerd zonder enig succes te oogsten, om zich opnieuw om haar raffinageactiviteiten toe te leggen.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Nyrstar zag zijn kwartaalresultaat toenemen 4 maanden geleden - maandag 8 mei 2017
    Negatieve effecten werden gecompenseerd.

    Het aandeel is correct gewaardeerd.
    HOUDEN.

     

    Nyrstar zag zijn kwartaalresultaat toenemen dankzij de zinkprijs en de sterke dollar, waardoor de terugval van de raffinagetarieven (-15%) kon worden gecompenseerd. De bedrijfswinst is conform de verwachtingen (+46%). Het aandeel is niet te duur maar de groep kampt met een hoge schuldenberg. Bijgevolg zijn we voorzichtig. Het aandeel is m.a.w. erg riskant.

     

    Koers op het moment van de analyse: 4,86 EUR

     

    Het Belgische Nyrstar is de grootste zinkverwerker ter wereld (mijnen en smelterijen: 8 % van een nog erg gefragmenteerde wereldmarkt) en nummer 3 voor lood (7 % van de omzet). De groep tracht zich uit de mijnen terug te trekken, waarin het vanaf 2009 heeft geïnvesteerd zonder enig succes te oogsten, om zich opnieuw om haar raffinageactiviteiten toe te leggen.

     

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 7,920 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 4,680 EUR
ISIN-code BE0974294267
Beurs Brussel
Noteert op Euronext Brussel ja
Bèta 1,58
Volatiliteit 52,02 %
Aantal bestaande aandelen 93.563.960
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,61 EUR
Sector Staal, Non-ferro en Mijnbouw
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 2.322 EUR
Score corporate governance 6

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2017 (e) 2016 2015 2014
Dividend 0,00 0,00 0,00 0,00
Courante winst -0,10 -4,72 -7,58 -8,41
Nettowinst -0,10 -4,72 -7,58 -7,01
Courante cashflow 1,95 0,87 -7,46 4,13
Netto cashflow 1,95 0,68 -3,17 5,53
EBIT 0,84 -1,58 -9,85 -5,79
EBITDA 2,89 3,82 -5,44 6,74
Boekwaarde 5,71 5,81 11,29 16,77
Tastbare boekwaarde 5,71 5,81 11,29 16,77

Prestaties (in euro)

Nyrstar Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden 29,77 % -1,45 % -4,05 %
Rendement 6 maanden 10,66 % 1,92 % -3,27 %
Rendement 1 jaar -3,14 % 11,80 % 8,01 %
Rendement 5 jaar -21,40 % 6,78 % 13,28 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2016 2015 2014 2011
Pay out - - - 75,56 %
Current ratio 0,75 0,70 1,14 1,53
Return on equity -73,14 % -105,14 % -35,99 % 2,80 %
Total return on equity -76,08 % -67,11 % -30,00 % 2,80 %
Brutomarge 35,66 % 42,55 % 46,19 % 38,67 %
Nettomarge -14,94 % -13,76 % -10,24 % 1,07 %
EBIT marge -5,00 % -17,88 % -8,46 % 2,93 %
EBITDA marge 12,11 % -9,88 % 9,85 % 7,25 %
Belastingvoet - - - 18,33 %
Gearing 159,02 118,26 45,88 55,62
Eigen vermogen/ Balanstotaal 17,35 % 21,35 % 26,65 % 37,26 %

Beursgegevens per aandeel

2017 (e) 2016
Dividendrendement 0,00 % 0,00 %
Koers/ Courante winst - -
Koers/ Courante cashflow 3,35 7,55
Koers/ Boekwaarde 1,15 1,13
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,15 1,13
Prijs per netto vermogenswaarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 5,93 % -

(e) : raming

In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en famille ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden