Vastned Retail Belgium

BE0003754687
Waarschuwing
Toevoegen aan portefeuille
47,60 EUR 21/09/2018 15:30:00 Brussel
0,00 EUR (0,00 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
44,2700 57,4000  52 weken min max
4,06 % Dividendrendement
52,68 EUR Intrinsieke waarde
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Het bod van Vastned Retail NV op haar Belgische dochter Vastned Retail Belgium gaat niet door 3 maanden geleden - dinsdag 5 juni 2018
    De biedprijs werd duidelijk te laag bevonden.
     
     
     
     

    Het advies van onze experten en onze risicobeoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Vrijwillig overnamebod op Vastned Retail Belgium 4 maanden geleden - woensdag 2 mei 2018
    Het overnamebod van het Nederlandse moederbedrijf Vastned Retail NV op de aandelen van de dochter Vastned Retail Belgium is van start gegaan.
    Wij raden u aan om niet op het bod in te gaan. De biedprijs is volgens ons te laag.

    Modaliteiten

    Vastned Retail NV heeft als grootaandeelhouder al 65,5% van de aandelen van Vastned Retail Belgium in handen en wil via het overnamebod de resterende aandelen verwerven. Het overnamebod loopt tot en met 1 juni.

    Vastned NV biedt 57,50 EUR per aandeel, met inbegrip van het dividend over boekjaar 2017 dat 2,62 EUR bruto bedraagt (1,8340 EUR netto). Concreet betekent dit dat het bod voor particuliere aandeelhouders, na afhouding van de roerende voorheffing op het dividend, uiteindelijk uitkomt op slechts 56,7140 EUR (54,88 + 1,8340 EUR).

    Lak aan de kleine belegger

    Het is bijzonder jammer dat er op de algemene vergadering van Vastned Retail Belgium op 25 april niet werd besloten de dividendknip (18 mei) en de dividendbetaling (22 mei) uit te stellen tot na het bod. Zo zouden de particuliere aandeelhouders die ingaan op het bod de volle 57,50 EUR hebben ontvangen.

    Dit bewijst dat zowel Vastned Retail Belgium als de Nederlandse moedermaatschappij Vastned NV lak hebbeaan de belangen van de kleine particuliere beleggers, die in tegenstelling tot institutionelen en andere beleggers met rechtspersoonlijkheid de betaalde roerende voorheffing niet kunnen recupereren. Voor zowel Vastned Retail Belgium als Vastned NV had het uitstellen van de dividendknip geen enkel (financieel) verschil uitgemaakt, een maatregel die ze nochtans heel gemakkelijk hadden kunnen nemen.

    Ons advies

    Ga niet in op het huidige bod waarvan we de biedprijs te laag achten. Op 7 juni zal het resultaat worden bekendgemaakt en weten we of Vastned NV erin geslaagd is minstens 96,55% van Vastned Retail Belgium in handen te krijgen. 

    – Zo ja, zal er een uitkoopbod volgen dat zal lopen van 11 tot en met 29 juni, en dit tegen dezelfde voorwaarden als het vrijwillige overnamebod. We raden u aan om dan wel op het uitkoopbod in te gaan. Uw aandelen gaan dan immers automatisch over naar de bieder. Dit betekent dat u ze niet meer zult kunnen verkopen, u geen stemrecht meer zult hebben en u het recht op dividend zult verliezen.

    – Zo niet blijft Vastned Retail Belgium net als voorheen een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap die beursgenoteerd is en zal er mogelijks op een later tijdstip wel een overnamebod tegen een interessantere prijs uit de bus komen. Verder zal wie zijn aandelen Vastned Retail Belgium al binnenbracht, deze terugkrijgen.

    Koers op het moment van de analyse: 57,00 EUR

    Vastned Retail Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) die hoofdzakelijk investeert in handelspanden op absolute toplocaties in de binnenstad (59%) maar daarnaast ook nog in binnenstadswinkels retailparken en baanwinkels (41%). Vlaanderen is goed voor 71% van het totaal, Brussel 18% en Wallonië 11%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Vastned Retail Belgium: bod opent in mei 5 maanden geleden - vrijdag 13 april 2018
    Het overnamebod van het Nederlandse moederbedrijf zal normaal van start gaan in mei maar weerspiegelt o.i. onvoldoende de kwaliteit van de portefeuille.

    Ondanks de koersopstoot is de premie t.o.v. de intrinsieke waarde (54,05 EUR) amper 5,1%. We raden u af om aan de operatie deel te nemen. HOUDEN.

    Het bod van het Nederlandse Vastned Retail NV op Vastned Retail Belgium (VRB), waarvan het al 65,5% in handen heeft, zal naar verwachting lopen van 2 mei t.e.m. 1 juni. Slaagt het (aanvaard door min. 90% van free float), dan volgt er een uitkoopbod en verdwijnt VRB van de beurs. Intussen maakte VRB erg goede jaarcijfers 2017 bekend, wat nog maar eens aantoont dat de biedprijs (57,50 EUR in cash of 54,88 EUR na dividendbetaling 2017) karig is. De winst per aandeel kwam uit op 2,64 EUR (wij tipten op 2,60) en het nettodividend op 1,8340 EUR (wij hoopten slechts op 1,72). De bezettingsgraad op 31/12 was met 99% uitzonderlijk hoog (t.o.v. meeste GVV’s in commercieel vastgoed), dankzij de prima kwaliteit van de portefeuille, waarvan de waarde vorig jaar (zonder overnames en afstotingen) overigens met 6,2% toenam. Doordat het belang van de grootste huurder (H&M) onder de 20% terugviel (19,7%), wordt de schuldgraad van VRB niet meer beperkt tot 33% maar kan hij in theorie oplopen tot 65% (op 31/12 slechts 27%). Voor 2018 verwacht VRB opnieuw een winststijging. Wij trekken onze raming op van 2,64 naar 2,70 EUR en tippen op een nettodividend van 1,89 EUR.

    Koers op het moment van de analyse: 56,80 EUR

    Vastned Retail Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) die hoofdzakelijk investeert in handelspanden op absolute toplocaties in de binnenstad (59%) maar daarnaast ook nog in binnenstadswinkels retailparken en baanwinkels (41%). Vlaanderen is goed voor 71% van het totaal, Brussel 18% en Wallonië 11%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    De Nederlandse vastgoedgroep Vastned Retail doet een bod op de Belgische GVV Vastned Retail Belgium 8 maanden geleden - maandag 15 januari 2018
    We wijzigen ons advies.

    Ondanks de premie zijn we van mening dat het bod niet gul is.
    De kwaliteit van de portefeuille wordt onderschat.
    Na de aankondiging van het bod is de koers fors gestegen.
    Niet meer kopen.
    HOUDEN.

    De Nederlandse vastgoedgroep Vastned Retail gaat een openbaar overnamebod lanceren op de Belgische openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap Vastned Retail Belgium waarvan ze al 65,5% van de aandelen aanhoudt. De biedprijs bedraagt 57,50 EUR per aandeel, 24,5% hoger dan de laatste beurskoers voor de bekendmaking van het bod (46,20 EUR op vrijdag 12/1/2018) en 9% meer dan de laatst gepubliceerde intrinsieke waarde (52,74 EUR). Het bod gaat wel enkel door wanneer Vastned Retail minstens 90% van de aandelen van Vastned Retail Belgium die bij het publiek in omloop zijn in handen krijgt (of 96,55% van het totale aantal aandelen). In dat geval volgt er ook een uitkoopbod en verdwijnt Vastned Retail Belgium van de beurs. Ondanks de aantrekkelijke premie zijn we van mening dat het bod niet erg gul is (de hoge kwaliteit van de portefeuille wordt o.i. grotendeels onderschat).

    Maandagmorgen 15/1 opende het aandeel 22,5% hoger op 56,60 EUR.

    Vastned Retail Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) die hoofdzakelijk investeert in handelspanden op absolute toplocaties in de binnenstad (59%) maar daarnaast ook nog in binnenstadswinkels retailparken en baanwinkels (41%). Vlaanderen is goed voor 71% van het totaal, Brussel 18% en Wallonië 11%. 

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Vastned Retail Belgium wordt niet naar waarde ingeschat 1 jaar geleden - donderdag 28 september 2017
    Een koopje voor hoge kwaliteit?

    Ja! De vastgoedvennootschap noteert met een korting van maar liefst 13% t.o.v. de intrinsieke waarde (51,31 EUR), terwijl het nettodividendrendement 4% bedraagt (of 3,8% mocht het dividend slechts gehandhaafd blijven).
    KOPEN.

    Met een halfjaarwinst per aandeel van 1,24 EUR waren de halfjaarresultaten eerder goed te noemen. Toch verwacht de GVV ondanks de verwerving begin juli van 3 winkelpanden in Antwerpen voor heel het jaar slechts een winst tussen 2,40 en 2,50 EUR (t.o.v. 2,45 EUR in 2016). Wij blijven echter tippen op 2,52 EUR en een nettodividend van 1,76 EUR. Voor 2018 en 2019 mikken we vervolgens op een winst van 2,57 en 2,62 EUR en nettodividenden van 1,80 en 1,83 EUR. Het nieuws over de nieuwe verhuringen was iets beter dan in het 1e kwartaal waar er sprake was van een zekere daling van de huren, terwijl men nu spreekt over een zeer lichte stijging. De bezettingsgraad bleef zeer hoog en onveranderd op 98% (30/6) en de schuldgraad, zelfs na de transacties in Antwerpen, laag op ±29%. Indrukwekkend was wel de toename van de waarde van de portefeuille (+3,9% op 6 maanden) in een moeilijke context voor de kleinhandel. De GVV heeft besloten zich toe te spitsen op de beste locaties in de belangrijkste steden. Dat betekent een lager huurrendement (en dus dividend) maar een grotere zekerheid en meerwaarden op termijn. Helaas lijken de beleggers dit (nog) niet ten volle te waarderen.

    Koers op het moment van de analyse: 44,63 EUR

    Vastned Retail Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) die hoofdzakelijk investeert in handelspanden op absolute toplocaties in de binnenstad (59%) maar daarnaast ook nog in binnenstadswinkels, retailparken en baanwinkels (41%). Vlaanderen is goed voor 71% van het totaal, Brussel 18% en Wallonië 11%.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 57,40 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 44,27 EUR
ISIN-code BE0003754687
Beurs Brussel
Beta 0,36
Aantal bestaande aandelen 5.078.523
Volatiliteit 13,36 %
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,24 EUR
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1000) 149
Website www.vastnedretailbelgium.be

Prestaties (in euro)

Vastned Retail Belgium Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement 3 maanden -4,03 % -0,54 % 4,14 %
Rendement 6 maanden -12,44 % -2,93 % 6,91 %
Rendement 1 jaar 10,07 % -4,48 % 8,89 %
Rendement 5 jaar 1,80 % 4,21 % 11,34 %

Sleutelcijfers per GVV

2018(e) 2016 2017(e)
Dividend (EUR) 1,93 1,72 1,83
Courante winst (EUR) 2,76 2,45 2,64
Intrinsieke waarde 52,68 EUR
Schuldgraad 28,81 %
Bezettingsgraad 97,00 %

Beursgegevens

Verwacht nettodividendrendement 4,06 %
Verwacht rendement op lange termijn 6,75 %
Over (+) of onderwaardering (-) t.o.v. intrinsieke waarde -9,64 %
×
Vertel ons wat u denkt
vastned-retail-belgium
In welke mate zou u deze webpagina aanbevelen aan uw vrienden en familie ? Geef een score tussen 1 (zeker niet) en 10 (zeker) *
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Opmerkingen (optioneel)
Verzenden