Vastned Retail Belgium

BE0003754687
45,30 EUR 11/11/2019 15:06:00 Brussel
0,00 EUR (0,00 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
40,5000 51,0000  52 weken min max
4,46 % Dividendrendement
50,31 EUR Intrinsieke waarde
Alle details
Premium inhoud

Het advies van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Vastned Retail Belgium moet zich dankzij zijn strategische keuze overeind kunnen houden 1 maand geleden - woensdag 25 september 2019
    Maar volledig immuun voor de malaise in de sector van het commercieel vastgoed is de GVV niet. Wij wijzigen ons advies.
     
     
     
     

    De adviezen van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    De lage schuld van Vastned Retail Belgium biedt nog expansiekansen 8 maanden geleden - donderdag 21 maart 2019
    De resultaten zijn goed, de inkomsten tamelijk crisisbestendig en de vooruitzichten vrij geruststellend.

    De korting t.o.v. de intrinsieke waarde (52,86 EUR) bedraagt 10,7% en het netto dividendrendement 4,2%. KOPEN.

    Met een winst per aandeel van 2,85 EUR in 2018 (2,64 EUR in 2017) overtrof de GVV zijn eigen (2,75 à 2,80 EUR) en onze verwachtingen (2,80 EUR). De stijging is bijna volledig te danken aan de lagere financiële lasten. Het dividend (betaling op 9/5) stijgt met 8,8%, tot 1,9945 EUR netto (pay-out 100%). Door een daling van de geschatte markthuren kromp de portefeuillewaarde (zonder wijzigingen) vorig jaar met ±2% (+6,2% in 2017!). De bezettingsgraad zakte van 99 naar 98% door de leegstand van een pand in de Gentse Veldstraat (werd gerenoveerd, onderhandelingen met een huurder lopende). H&M is met 17,4% van de huren de belangrijkste huurder. In 2018 waren er 28 verhuurtransacties (nieuwe contracten en hernieuwingen; ±12% totale jaarlijkse huurinkomsten), waarbij de huurprijzen daalden met gemiddeld 2,5%. De lage schuldgraad (27,5% op 31/12) biedt nog expansiekansen. Voor 2019 gaat de GVV uit van een stabiele winst. We verhogen onze winstprognose daarom van 2,80 naar 2,85 EUR per aandeel. Voor 2020 en 2021 verwachten we (zonder expansie) identieke cijfers. Dit zou drie jaar een stabiel dividend opleveren (2 EUR).

    Koers op het moment van de analyse: 47,20 EUR

    Vastned Retail Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap die hoofdzakelijk investeert in handelspanden op absolute toplocaties in de binnenstad (59%) maar daarnaast ook nog in binnenstadswinkels retailparken en baanwinkels (41%). Vlaanderen is goed voor 71% van het totaal, Brussel 18% en Wallonië 11%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Vastned Retail Belgium boekte over het 1e halfjaar fraaie resultaten 1 jaar geleden - donderdag 27 september 2018
    De GVV heeft overigens rooskleurige vooruitzichten.

    De koers ligt 13,4% onder die van het mislukte overnamebod en 9,8% onder de intrinsieke waarde (52,68 EUR). Volgens ons zeer onterecht. De GVV biedt de kans goedkoop in te stappen in commercieel vastgoed van erg hoge kwaliteit dat weerstand kan bieden tegen lagere huren en leegstand. Geen hoge groeivoeten, maar defensieve kwaliteit. KOPEN.

    In het 1e halfjaar stegen de huurinkomsten met 2,2% en bedroeg de winst 1,38 EUR per aandeel (1,24 EUR vorig jaar; +11,3%). 10 nieuwe verhuurtransacties werden gesloten (±6% van totale huurinkomsten, vaak tegen hogere huren). De waarde van de portefeuille (zonder wijzigingen) bleef in het 1e halfjaar quasi stabiel (-0,2%). Op 30/6 bedroeg de schuldgraad 28,8% en de bezettingsgraad 97% t.o.v. 99% eind 2017. Die daling zal naar verwachting grotendeels tijdelijk zijn en is te wijten aan de vertraging in de oplevering van een verbouwd pand in Gent waarvoor de GVV een snelle verhuring verwacht. De vooruitzichten zijn gunstig ondanks een moeilijke context voor fysieke winkels. Na het mislukt overnamebod hopen we op een beetje meer dynamiek mits het volgen van hoge kwaliteitscriteria. De GVV rekent voor 2018 op een winst per aandeel van 2,70 à 2,80 EUR. Wij trekken onze raming op van 2,70 naar 2,76 EUR en mikken op een dividend van 1,93 EUR (+5,3%). Voor 2019 en 2020 verhogen we onze winstramingen lichtjes naar 2,80 en 2,84 EUR.

    Koers op het moment van de analyse: 47,50 EUR

    Vastned Retail Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap die hoofdzakelijk investeert in handelspanden op absolute toplocaties in de binnenstad (59%) maar daarnaast ook nog in binnenstadswinkels retailparken en baanwinkels (41%). Vlaanderen is goed voor 71% van het totaal, Brussel 18% en Wallonië 11%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Het bod van Vastned Retail NV op haar Belgische dochter Vastned Retail Belgium gaat niet door 1 jaar geleden - dinsdag 5 juni 2018
    De biedprijs werd duidelijk te laag bevonden.

    Het aandeel is goedkoop.
    KOPEN. 

    Bij het afsluiten van het bod op 1 juni was er slechts 70% van de aandelen in omloop aangeboden, terwijl een minimum van 90% vereist was. De biedprijs van 54,88 EUR werd duidelijk door heel wat beleggers te laag bevonden en vertegenwoordigde een premie van amper 5,3% t.o.v. de intrinsieke waarde (52,14 EUR), wat erg weinig is voor een portefeuille van hoge kwaliteit en met heel wat potentieel. Voor de aandeelhouders van Vastned Retail Belgium blijft alles dus bij het oude. Maandagmorgen 4/6 opende de koers op 49,60 EUR of 9,6% onder de biedprijs. Profiteer ervan om (bij) te kopen.

    Koers op het moment van de analyse: 50,80 EUR

    Vastned Retail Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) die hoofdzakelijk investeert in handelspanden op absolute toplocaties in de binnenstad (59%) maar daarnaast ook nog in binnenstadswinkels retailparken en baanwinkels (41%). Vlaanderen is goed voor 71% van het totaal, Brussel 18% en Wallonië 11%.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Vrijwillig overnamebod op Vastned Retail Belgium 1 jaar geleden - woensdag 2 mei 2018
    Het overnamebod van het Nederlandse moederbedrijf Vastned Retail NV op de aandelen van de dochter Vastned Retail Belgium is van start gegaan.
    Wij raden u aan om niet op het bod in te gaan. De biedprijs is volgens ons te laag.

    Modaliteiten

    Vastned Retail NV heeft als grootaandeelhouder al 65,5% van de aandelen van Vastned Retail Belgium in handen en wil via het overnamebod de resterende aandelen verwerven. Het overnamebod loopt tot en met 1 juni.

    Vastned NV biedt 57,50 EUR per aandeel, met inbegrip van het dividend over boekjaar 2017 dat 2,62 EUR bruto bedraagt (1,8340 EUR netto). Concreet betekent dit dat het bod voor particuliere aandeelhouders, na afhouding van de roerende voorheffing op het dividend, uiteindelijk uitkomt op slechts 56,7140 EUR (54,88 + 1,8340 EUR).

    Lak aan de kleine belegger

    Het is bijzonder jammer dat er op de algemene vergadering van Vastned Retail Belgium op 25 april niet werd besloten de dividendknip (18 mei) en de dividendbetaling (22 mei) uit te stellen tot na het bod. Zo zouden de particuliere aandeelhouders die ingaan op het bod de volle 57,50 EUR hebben ontvangen.

    Dit bewijst dat zowel Vastned Retail Belgium als de Nederlandse moedermaatschappij Vastned NV lak hebbeaan de belangen van de kleine particuliere beleggers, die in tegenstelling tot institutionelen en andere beleggers met rechtspersoonlijkheid de betaalde roerende voorheffing niet kunnen recupereren. Voor zowel Vastned Retail Belgium als Vastned NV had het uitstellen van de dividendknip geen enkel (financieel) verschil uitgemaakt, een maatregel die ze nochtans heel gemakkelijk hadden kunnen nemen.

    Ons advies

    Ga niet in op het huidige bod waarvan we de biedprijs te laag achten. Op 7 juni zal het resultaat worden bekendgemaakt en weten we of Vastned NV erin geslaagd is minstens 96,55% van Vastned Retail Belgium in handen te krijgen. 

    – Zo ja, zal er een uitkoopbod volgen dat zal lopen van 11 tot en met 29 juni, en dit tegen dezelfde voorwaarden als het vrijwillige overnamebod. We raden u aan om dan wel op het uitkoopbod in te gaan. Uw aandelen gaan dan immers automatisch over naar de bieder. Dit betekent dat u ze niet meer zult kunnen verkopen, u geen stemrecht meer zult hebben en u het recht op dividend zult verliezen.

    – Zo niet blijft Vastned Retail Belgium net als voorheen een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap die beursgenoteerd is en zal er mogelijks op een later tijdstip wel een overnamebod tegen een interessantere prijs uit de bus komen. Verder zal wie zijn aandelen Vastned Retail Belgium al binnenbracht, deze terugkrijgen.

    Koers op het moment van de analyse: 57,00 EUR

    Vastned Retail Belgium is een openbare gereglementeerde vastgoedvennootschap (ex-vastgoedbevak) die hoofdzakelijk investeert in handelspanden op absolute toplocaties in de binnenstad (59%) maar daarnaast ook nog in binnenstadswinkels retailparken en baanwinkels (41%). Vlaanderen is goed voor 71% van het totaal, Brussel 18% en Wallonië 11%.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 51,00 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 40,50 EUR
ISIN-code BE0003754687
Beurs Brussel
Beta 0,23
Aantal bestaande aandelen 5.078.523
Volatiliteit 15,90 %
Beurskapitalisatie (in miljard) 0,23 EUR
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1000) 55
Website www.vastnedretailbelgium.be

Prestaties (in euro)

Vastned Retail Belgium Belgian All Share Price Datastream REIT Belgium
Rendement 3 maanden 1,80 % 5,63 % 11,26 %
Rendement 6 maanden -8,87 % 4,60 % 19,24 %
Rendement 1 jaar 2,44 % 5,43 % 36,99 %
Rendement 5 jaar -1,06 % 1,54 % 14,09 %

Sleutelcijfers per GVV

2018 2017 2019(e)
Dividend (EUR) 2,00 1,83 2,02
Courante winst (EUR) 2,85 2,64 2,88
Intrinsieke waarde 50,31 EUR
Schuldgraad 29,00 %
Bezettingsgraad 97,00 %

Beursgegevens

Verwacht nettodividendrendement 4,46 %
Verwacht rendement op lange termijn 6,79 %
Over (+) of onderwaardering (-) t.o.v. intrinsieke waarde -10,16 %
;