Royal Dutch Shell A

GB00B03MLX29
23,11 EUR 18/02/2020 13:15 Amsterdam
-0,28 EUR (-1,20 %) Wijziging sinds laatste afsluiting
23,15 29,12  52 weken min max
-9,68 % Rendement 1 jaar
7,35 % Dividendrendement
Alle details
Premium inhoud

De aanbeveling van onze experten en onze beoordelingen zijn enkel voor abonnees. Wil u graag toegang?

Hoe komen we tot ons advies?

Artikels

  • Analyse
    Moeizame start van 2020 voor Royal Dutch Shell 14 dagen geleden - dinsdag 4 februari 2020
    De daling van de brandstoffenprijzen weegt op de koers. Winstgewijs belooft de eerste jaarhelft geen hoogvlieger te worden.

    De aanbevelingen van onze financiële experten en onze beoordelingen zijn enkel voorbehouden voor abonnees. Krijg 5 gratis credits om deze inhoud te ontdekken.

    Ik wil toegang tot deze inhoud!
  • Analyse
    Royal Dutch moest over het 4e kwartaal een uitzonderlijke last optekenen 1 maand geleden - maandag 30 december 2019
    Het dividend is echter niet in gevaar.

    Het aandeel verdient een plaats in uw portefeuille. 
    HOUDEN.

    De update van het 4e kwartaal bevestigt de waarschuwingen die de groep een paar maanden geleden uitte. Stroomafwaarts (chemie…) stelde ze eens te meer vast dat de ongunstige conjunctuur weegt op de marges in de raffinage en op de marketingactiviteiten. Hierdoor moet ze een last van 1,7 à 2,3 miljard USD optekenen, wat de winst van het 4e kwartaal 2019 zal drukken. De groep gaf verder geen details. BP en Chevron van hun kant moesten in de laatste weken hun schaliegasactiva afwaarderen als gevolg van de daling van de gasprijs. In 2020 wordt op dit vlak geen beterschap verwacht. Dit is het gevolg van de erg sterke productie in de VS. Bijgevolg verlaagden we onze winstramingen van 2 tot 1,7 EUR voor 2019. Dit zal echter de afbouw van de schuld bemoeilijken, terwijl deze al hoger ligt dan bij de concurrentie. Overigens bevestigt de groep een productie van ongeveer 2,8 miljoen  olievaten per dag over het 4e kwartaal (lichte stijging t.o.v. 3e kwartaal, wat verwacht was) en investeringen aan de onderkant van de vork. De groep zal haar dividend kunnen afschermen door haar uitgaven goed in het oog te houden.

    Koers op het moment van de analyse: 26,55 EUR

    Royal Dutch Shell is een Brits-Nederlandse, geïntegreerde olie- en aardgasgroep (actief in exploratie, productie, raffinage, distributie en petrochemie). De groep kan bogen op de grootste beurskapitalisatie in de Europese oliesector. Het overgenomen British Gas werd volledig geïntegreerd. 

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Schuldbeheersing blijft prioritair voor Royal Dutch 3 maanden geleden - woensdag 13 november 2019
    De groep zal mogelijk haar aandeleninkoopplan wat terugschroeven in de toekomst om haar dividend op peil te houden.

    Royal Dutch verteerde de daling van de brandstoffenprijzen redelijk goed.
    HOUDEN.

    Royal Dutch zag zijn bedrijfswinst in het 3de kwartaal slechts met 15% dalen. De winst per aandeel klokte af op 0,73 USD, wat zelfs iets boven onze verwachtingen is, dankzij het goede vormpeil van de trading- (bemiddeling tussen aan- en verkopers) en van de lng-activiteiten. Dat winstniveau maakte een goede cashflow mogelijk (10 miljard), geld dat naar de inkoop van eigen aandelen en naar het dividend kan gaan (de belangrijkste troef van het aandeel). Royal Dutch sneed dan ook een nieuwe schijf van 2,75 miljard USD aan in zijn aandeleninkoopplan tegen 2020 (dat in totaal 25 miljard beoogde), maar het management toont zich voorzichtiger voor daarna en geeft aan dat het ritme van de aandeleninkoop kan vertragen gezien de onzekere evolutie van de olieprijs en het nog altijd hoge schuldniveau. Dat bericht was niet naar de zin van veel beleggers, die het gewend zijn geraakt dat de oliegroepen hen overvloedig belonen, maar wij delen de mening van het management dat het de voorkeur verdient om in de eerste plaats het dividend te vrijwaren (1,66 EUR bruto) en de schuld onder controle te houden. 

    Koers op het moment van de analyse: 27,36 EUR

    Royal Dutch Shell is een Brits-Nederlandse, geïntegreerde olie- en aardgasgroep (actief in exploratie, productie, raffinage, distributie en petrochemie). De groep kan bogen op de grootste beurskapitalisatie in de Europese oliesector. Het overgenomen British Gas werd volledig geïntegreerd.

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Royal Dutch legt zijn aandeelhouders in de watten 8 maanden geleden - donderdag 6 juni 2019
    Ook in de periode 2021-2025 zal er veel geld terugvloeien via het dividend en via de inkoop van eigen aandelen. Tegelijk wordt de schuld verder teruggedrongen.

    Royal Dutch Shell maakte op een beleggersmeeting zijn nieuwe doelstellingen bekend… HOUDEN.

    Royal Dutch Shell maakte op een beleggersmeeting zijn nieuwe doelstellingen bekend. Daarbij springt vooral in het oog dat de groep in de periode 2021-2025 een bedrag van 125 miljard USD wil laten terugvloeien naar haar aandeelhouders via het dividend en via de inkoop van eigen aandelen (t.o.v. 52 miljard voor 2011-2015 en 90 miljard voor 2016-2020), en tegelijk haar schuld verder wil afbouwen! De groep verhoogde ook haar doelstelling voor de cashgeneratie (na investeringen) tegen 2025 en ze rekent daarbij op de nog altijd toenemende vraag naar olie en op een lichte stijging van de olieprijs (meteen het kwetsbaarste punt in de prognose, want de groep heeft er zelf geen vat op). Ook het investeringsbudget wordt opgetrokken, maar in mindere mate dan bij concurrenten zoals Total en BP. De groep bevestigde ook haar doelstellingen 2020, wat het vertrouwen sterkt dat die voor 2021-2025 eveneens haalbaar moeten zijn. We handhaven onze winstramingen op resp. 2,5 en 2,6 EUR per aandeel voor 2019 en 2020 (= voorzichtig, rekening houdend met de recente terugval van de olieprijzen). 

    Koers op het moment van de analyse: 27,82 EUR

    Royal Dutch Shell is een Brits-Nederlandse, geïntegreerde olie- en aardgasgroep (actief in exploratie, productie, raffinage, distributie en petrochemie). De groep kan bogen op de grootste beurskapitalisatie in de Europese oliesector. Het overgenomen British Gas werd volledig geïntegreerd. 

    Deel dit artikel

  • Analyse
    Royal Dutch Shell zet volop in op gas 9 maanden geleden - woensdag 15 mei 2019
    De cashgeneratie van de groep is afhankelijk van de olieprijs. Als die hoog genoeg blijft op langere termijn, dan moet Royal Dutch Shell erin slagen om zijn projecten in gas en elektriciteit tot een goed einde te brengen.

    In afwachting laat de groep geld terugvloeien naar de aandeelhouders, door eigen aandelen in te kopen (ten belope van 25 miljard dollar van 2018 tot 2020) en door haar dividend op te trekken (brutorendement van 6%, wat hoog is voor de sector). Dat ondersteunt de koers. Het huidige koersniveau is echter te hoog om te kopen, houden mag wel. 

    Solide kwartaalresultaat

    De bedrijfswinst in het 1ste kwartaal is iets beter dan verwacht, ondanks de daling van 2% t.o.v. een jaar eerder (zonder uitzonderlijke elementen). De cashgeneratie klokte 16,3% hoger af. Als de olieprijs zich handhaaft boven de 60 USD (momenteel ±70,50 USD per vat), dan moet Royal Dutch Shell minstens 45 miljard USD aan liquiditeiten op jaarbasis kunnen genereren. Dat niveau volstaat om de investeringen (25 tot 30 miljard per jaar) en het dividend (16 miljard per jaar) te financieren. In het 1ste kwartaal is de brandstofproductie van de groep echter verder gedaald, wat de toekomstige winstgroei zou kunnen afremmen. 

    Groei via gas en stroom? 

    Door in 2016 British Gas over te nemen, werd Royal Dutch Shell wereldleider op de gasmarkt. Vandaag verwacht men dat de wereldwijde vraag naar gas tot in 2025 met 5 à 6% op jaarbasis zal toenemen (t.o.v. +1,5 à 2% voor olie). Het is dan ook begrijpelijk dat Royal Dutch blijft investeren in zijn gasactiviteiten, o.a. via een enorm lng-project in Canada waarin het voor 40% zal participeren en dat tegen 2024 een lng-fabriek (vloeibaar maken van aardgas), een pijpleiding en een terminal (waar grote gastankers kunnen aanmeren) wil bouwen. Het doel is om goedkoper lng naar Azië te krijgen dan het lng dat vandaag afkomstig is uit de Golf van Mexico. Gezien de omvang van het project (40 miljard dollar), zal de groep wel haar cashgeneratie op peil moeten zien te houden. 

    Daarnaast investeert Royal Dutch ook in offshoreprojecten op grote diepte in Brazilië en in de Golf van Mexico (is erin geslaagd om zijn productiekosten daar te drukken). 
    Op langere termijn (tegen 2030) heeft de groep de ambitie om uit te groeien tot 's werelds grootste stroomproducent op basis van weinig vervuilende energievormen. De projecten voor gas kunnen daar een steentje toe bijdragen. Op heden zijn nog maar weinig details gekend (kostprijs, impact op de schuld, enz.), maar hoe dan ook valt er geen positieve impact op de winst te verwachten op korte termijn. 

    Koers op het moment van de analyse: 28,71 EUR

    Royal Dutch Shell is een Brits-Nederlandse olie- en aardgasgroep (actief in exploratie, productie, raffinage, distributie en petrochemie). De groep kan bogen op de grootste beurskapitalisatie in de Europese oliesector. Het in 2016 overgenomen British Gas werd volledig geïntegreerd.

    Deel dit artikel

Meer

Belangrijke gegevens

Identiteitskaart

Maximumkoers afgelopen 12 maanden 29,12 EUR
Minimumkoers afgelopen 12 maanden 23,15 EUR
ISIN-code GB00B03MLX29
Beurs Amsterdam
Noteert op Euronext Brussel nee
Bèta 0,59
Volatiliteit 19,10 %
Aantal bestaande aandelen 4.457.779.000
Beurskapitalisatie (in miljard) 104,27 EUR
Sector Energie en Nutsbedrijven
Transactievolume (gemiddeld / dag / x 1 000) 192.326 EUR
Score corporate governance 5
Land Nederland

Sleutelcijfers per aandeel (EUR)

2020 (e) 2019 (e) 2018 (e) 2016
Dividend 1,72 1,70 1,64 1,70
Courante winst 2,00 1,79 2,40 0,53
Nettowinst 2,00 1,79 2,40 0,53
Courante cashflow 5,00 5,00 4,80 3,29
Netto cashflow 5,00 5,00 4,80 3,29
EBIT 3,45 3,40 3,50 1,02
EBITDA 6,75 6,60 6,00 3,90
Boekwaarde 21,50 21,20 21,00 21,81
Tastbare boekwaarde 18,80 18,50 18,50 20,29

Prestaties (in euro)

Royal Dutch Shell A Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendement 3 maanden -11,71 % 6,39 % 10,55 %
Rendement 6 maanden -2,81 % 16,87 % 19,98 %
Rendement 1 jaar -9,68 % 17,09 % 26,65 %
Gemiddeld jaarlijks rendement op 5 jaar 2,35 % 2,76 % 11,11 %

Financiële ratio's van het bedrijf

2019 (e) 2018 (e) 2016 2015
Pay out - - 214,21 % 489,27 %
Current ratio - - 1,17 1,32
Return on equity - - 2,45 % 1,19 %
Total return on equity - - 2,45 % 1,19 %
Brutomarge - - - -
Nettomarge - - 1,99 % 0,82 %
EBIT marge - - 3,67 % 0,15 %
EBITDA marge - - 14,08 % 10,10 %
Belastingvoet - - 14,79 % -7,47 %
Gearing - - 38,91 16,22
Eigen vermogen/ Balanstotaal - - 45,84 % 48,25 %

Beursgegevens per aandeel

2020 (e) 2019 (e)
Dividendrendement 7,35 % 7,27 %
Koers/ Courante winst 11,70 13,07
Koers/ Courante cashflow 4,68 4,68
Koers/ Boekwaarde 1,09 1,10
Koers/ Tastbare boekwaarde 1,24 1,26
Koers / intrinsieke waarde - -
Verwacht rendement op lange termijn 9,97 % -

(E) : raming