Analyse
Voor Tubacex zal 2017 een verloren jaar zijn geweest 8 maanden geleden - maandag 27 november 2017
Wel is de groep goed geplaatst om van de heropleving van de volgende jaren te profiteren.

De koers blijft over potentieel beschikken.
HOUDEN.

De markt voor olie-exploratie en -productie, waaruit de groep haar inkomsten grotendeels put, doet het niet goed. Toch bleef de omzet over de eerste 9 maanden van 2017 op peil (+1,2%) en werd winst geboekt (0,0085 EUR per aandeel). Volgens Tubacex zal die situatie tot eind 2017 aanhouden (lage olieprijs). Wel heeft het vertrouwen in de situatie op middellange termijn. Dankzij zijn goede positie in de umbilical buizen kon het nog marktaandeel inpalmen (Mozambique, Egypte…) en zich versterken in de engineering-oplossingen (winstgevender dan verkoop aan distributeurs). Het aantal bestellingen bereikte een record (veel hogere marges dan huidige, waardoor er een goede visibiliteit is voor de volgende 3 jaar. Voor 2018 tipt de groep op een resultaat dat 80% hoger is dan dat van 2017 (in slechtste geval verlies voorzien van 0,01 EUR per aandeel, met dividendopschorting). Op langere termijn beschikt de groep over de troeven om een succesvol parcours af te leggen gezien haar diversificatie (producten voor o.a. industrie-, gas-, elektriciteitssector) en de verwachte toename van de investeringen in de olie-exploratie en productie (inspelen op de groeiende vraag naar brandstoffen).

Koers op het moment van de analyse: 3,26 EUR

Het Spaanse Tubacex is de grootste producent ter wereld van naadloze buizen in roestvrij staal (20 % marktaandeel). Deze buizen zijn bestemd voor de energiesector (90 % van de verkopen), de chemische en petrochemische industrie.

Deel dit artikel