Analyse
De klanten van EVS aarzelen nog altijd om te investeren 8 maanden geleden - vrijdag 24 november 2017
Al hadden we niet veel verwacht van het 3e kwartaal, toch stelt het resultaat ons teleur.

EVS bevestigt zijn doelstelling 2017 maar zijn klanten aarzelen nog steeds om te investeren. Het aandeel blijft interessant voor de lange termijn. KOPEN.

De omzet voor het 3e kwartaal ontgoochelt (-10,7% zonder verhuur voor grote sportevenementen). Zoals gewoonlijk wogen de vele vaste kosten (52% van het personeel actief in de ontwikkeling van producten). Desondanks handhaaft EVS zijn prognoses 2017 (omzet: 115 à 125 miljoen). Het orderboekje is weinig gevuld maar de Winterspelen zullen dit verhelpen. Om de doelstelling 2017 te halen, zal EVS in het 4e kwartaal 30 à 35% van de omzet moeten boeken. Bijgevolg zal de omzet over de laatste 3 boekjaren vrijwel stabiel gebleven zijn (zonder verhuur voor grote evenementen). De klanten kampen nog steeds met terugvallende reclame-inkomsten en investeren dus weinig. Voor 2017 handhaven we onze winstraming per aandeel op 1,70 EUR. Voor 2018 verlagen we ze echter tot 2,20 EUR (t.o.v. 2,49 voorheen). We hopen nog steeds dat de verkopen zullen opveren naarmate het Wereldkampioenschap voetbal 2018 nadert, al zullen ze wellicht minder stijgen dan verwacht. Hoe dan ook, gezien de gegenereerde liquiditeiten tippen we op mooie dividenden (nettorendement van 2,5% voor 2017 en van 3,1% voor 2018).

Koers op het moment van de analyse: 29,51 EUR

Het Belgische bedrijf EVS ontwerpt en commercialiseert digitale oplossingen (hard disk recorders, montageplatforms, software…) voor televisieproducenten. Zijn 2 belangrijkste markten zijn regiewagens waar de groep de absolute nr. 1 is en de studio's, een veel grotere markt waar ze over een marktaandeel beschikt van 8 à 10 %.

Deel dit artikel