Analyse
ArcelorMittal: zowel de resultaten als de vooruitzichten verbeteren 11 maanden geleden - maandag 11 september 2017
Wel blijft de sector kampen met chronische overcapaciteit.

De koers is sinds februari 2016 3,7 maal hoger gegaan.
Na die klim HOUDEN.

Sinds onze analyse in mei klom de koers bijna 10% hoger. Algemeen doen de aandelen uit de staalsector het goed en ook de resultaten van Arcelor gaan erop vooruit. De staalprijs steeg in het 2de kwartaal verder (+21,5%, in 1ste kwartaal 25%), hoofdzakelijk door de antidumpingmaatregelen aan weerszijden van de Atlantische Oceaan. Hoewel de context dus verbetert, blijven de verkochte volumes dalen (-2,8% in 2de kwartaal). Toch stellen de hogere staalprijzen Arcelor in staat om meer winst (verwachting van 3,2 EUR/aandeel voor 2017 t.o.v. 1,68 in 2016) en ook meer liquiditeiten te genereren. Die cash wil het gebruiken om zijn schuldafbouw te versnellen en noodlijdende concurrenten tegen een zacht prijsje binnen te rijven. Zo nam Arcelor voor 1,8 miljard euro Ilva over, de belangrijkste staalproducent van Italië en een erg complementaire overname. Ook de vooruitzichten verbeteren gezien de wereldwijde toename van de vraag naar staal dit jaar zou kunnen afklokken op 2,5 à 3%, t.o.v. een verwachting van 0,5 à 1,5% voorheen. De groep heeft het echter moeilijk om garen te spinnen bij die sterkere vraag (concurrentie uit Azië).

Koers op het moment van de analyse: 22,28 EUR

ArcelorMittal is de grootste staalproducent ter wereld. De groep produceert zowel lange producten (o.m. voor de bouw) als staalplaten (autosector, huishoudtoestellen…).

Deel dit artikel