Analyse
Time Warner maakte een puik resultaat bekend voor het 4e kwartaal 2016 1 jaar geleden - donderdag 23 februari 2017
En het bod van AT&T is nog steeds geldig.

Maar tegen de huidige koers is het aandeel geen koopje. HOUDEN.

 

De omzet klom in het 4e kwartaal met 11%, wat geruststellend is. De winst per aandeel werd in 2016 gedrukt door kosten als gevolg van de terugkoop van schulden (0,85 USD per aandeel), maar ging toch iets hoger dankzij een fiscaal voordeel. De omzet ging in alle divisies hoger, vooral in de filmtak (Warner Bros). Daar klom de omzet met 17%, o.a. dankzij een film afgeleid van Harry Potter. In de kabel-tv (Turner) kon de groep de prijzen optrekken die ze tv-distributeurs aanrekent. Overigens kan ze haar kosten onder controle houden en bijgevolg een degelijke bedrijfsmarge handhaven (25,7%, d.i. 1,3% meer dan in 2015). Dit is belangrijk want de sector gaat door een delicate periode (overgang digitaal tijdperk, steeds meer kijkers keren traditionele media de rug toe). We tippen op een winst per aandeel van 6,60 USD in 2017 en 7,25 USD in 2018. De groep is volgens ons in staat haar koers op eigen houtje verder te zetten. Toch lijkt het bod dat in 2016 door AT&T werd gelanceerd (tegen 107,50 USD, nog altijd geldig, aanvaard door aandeelhouders, grotendeels de reden voor de recente koersklim) ons positief. En ondanks de positie van Trump en de anticoncurrentieautoriteiten, blijven we van mening dat de overname in 2017 zal worden afgerond.

 

Koers op het moment van de analyse: 96,32 USD

 

Time Warner is een mediagroep van wereldformaat, actief in film en televisie.

Deel dit artikel