Analyse
Bouygues moet zijn omzet opdrijven 1 jaar geleden - dinsdag 28 februari 2017
In 2016 werd de winstgevendheid opgevijzeld. Volgende uitdaging is de omzet hoger drijven.

Voorzichtigheid blijft echter aan de orde.
HOUDEN.

In 2016 kon Bouygues zijn bedrijfsmarge opvoeren tot 2,6% (t.o.v. 2,1% in 2015), wat op zich aan de zwakke kant blijft. De telecomtak is weer bijna in evenwicht (na de schok door komst van concurrent Free op Franse markt in 2012). De winst per aandeel klom met 77% tot 2,11 EUR, maar dit is vooral te danken aan uitzonderlijke meerwaarden. Houdt men rekening met alle (recurrente) lasten, o.a. de hogere belastingvoet, dan klom de winst met slechts 9% tot 1,30 EUR (met stabiele omzet). De groep kan nu haar marges stutten in de telecomtak. Toch moet men geen mirakels verwachten (grote investeringen voorzien). Gezien er geen toenadering met een concurrent in het verschiet ligt, zal Bouygues zijn omzet moeten opvijzelen in de bouwactiviteiten (ook in de openbare werken), waar de omzet in 2016 met 1% terugviel. In Frankrijk blijft de situatie gespannen, maar de bestellingen nemen toe. In de VS zouden de bestellingen kunnen worden opgedreven door de grote infrastructuurwerken die Trump aankondigde. Maar gezien de internationale conjunctuur nog altijd zwak is, blijven we voorzichtig. We tippen op een winst per aandeel van 1,50 EUR in 2017 en 1,60 EUR in 2018. Het dividendrendement blijft een grote troef.

Koers op het moment van de analyse: 35,93 EUR

Bouygues is een Frans conglomeraat, actief in de bouw (onderhoud elektriciteitsnet inbegrepen), vastgoed, openbare werken (wegen), media (TF1) en telecom (mobiele telefonie). De groep bezit ook een participatie in Alstom.

Deel dit artikel