Analyse
Western Union: moeizaam jaarbegin 2 jaar geleden - woensdag 11 mei 2016

De koers veerde recentelijk op tot 20 USD.

Desondanks blijft het aandeel van deze solide groep interessant.

KOPEN.

 

Conform onze verwachtingen waren de markten niet erg opgezet met de recentste kwartaalresultaten, die gedrukt werden door de stijging van de dollar t.o.v. talrijke munten. Zo boerden de inkomsten met 2 % achteruit (+ 3 % tegen constante wisselkoerseffecten) terwijl de winst per aandeel met 5 % terugviel tot 0,37 USD. De directie beweert dat de groep op haar kernmarkten geen impact ondervindt van de druk op de tarieven als gevolg van de bitse concurrentie. Niettemin voorzien we voor de volgende kwartalen stabiele inkomsten. Al beschikt WU over diverse troeven om de concurrentie op afstand te houden (brede inplanting, knowhow op het vlak van regelgeving, investeringen in online betaling...), steeds meer FinTech-spelers (nieuwe bedrijven die in financiële diensten investeren) doen hun intrede op de markt voor geldtransactiediensten. En wat de precieze impact hiervan zal zijn op Western Union, valt nog te bezien. De terugvallende dollar zal de groep in de volgende kwartalen wat zuurstof bezorgen. Bijgevolg kan ze haar winst- en margevooruitzichten handhaven ondanks dit moeizaam jaarbegin. Wij tippen op een winst per aandeel aan de onderkant van de prognosevork van de groep, namelijk 1,6 USD voor 2016 (ongewijzigd) en 1,7 USD voor 2017.

 

Koers op het moment van de analyse: 19,36 USD

 

Met een marktaandeel van 20 % is het Amerikaanse Western Union (WU) de wereldleider in geldtransactiediensten via niet-bancaire weg. WU biedt particulieren de mogelijkheid om geld over te maken aan particulieren elders ter wereld, zonder dat een van de partijen over een bankrekening hoeft te beschikken. Via een netwerk van ruim 500 000 agenten is 80 % van de omzet dan ook afkomstig van die particulieren. De concurrentie bestaat uit enerzijds MoneyGram en anderzijds de banksector.

 

Deel dit artikel