Analyse
Nordea: advieswijziging 1 jaar geleden - woensdag 4 mei 2016

Rekening houdend met onze nieuwe winstramingen noteert het aandeel o.i. met een te grote premie.

We wijzigen ons advies.

VERKOPEN.

 

Lichte teleurstelling: over het voorbije kwartaal vielen de kwartaalinkomsten met 8 % terug. De bank kampt immers al een paar kwartalen met dalende renteopbrengsten in de retailbanktak. Ook het aantal toegekende leningen gaat bergaf, wat gezien de evolutie van de Noorse economieën geen verrassing is. Net als in de rest van de banksector zorgt de volatiliteit op de financiële markten ervoor dat de bank een deel van haar commissies misloopt. Niettemin kan ze de schade binnen de perken houden dankzij een degelijke kostenbeheersing. De sombere context in de banksector zou nog vele maanden kunnen aanhouden. Bijgevolg verlagen we onze winstramingen van 7,4 tot 6,7 SEK in 2016 en van 8 tot 7 SEK in 2017. De koersdip van de laatste maanden is het gevolg van de terugvallende activiteit. Toch blijft het aandeel met een premie noteren t.o.v. de sector. Deze bedraagt ongeveer 11,5 maal de winst voorzien voor 2016 terwijl dit voor de Europese banksector 9,5 is. Rekening houdend met onze nieuwe ramingen noteert het aandeel volgens ons tegenwoordig met een te grote premie (al is een premie terecht gezien het aandeel gepaard gaat met een lager dan gemiddeld risico). Verkoop dit aandeel en kies in deze sector voor UBS (risico-indicator ook 3).

 

Koers op het moment van de analyse: 76,45 SEK

 

De bank Nordea is ontstaan uit de fusie van Zweedse, Finse, Noorse en Deense banken; vooral actief als retailbank. De Zweedse overheid bezit 20 % van het kapitaal. 

 

Deel dit artikel