Analyse
Euronav: uitstekend jaarbegin 2 jaar geleden - donderdag 28 april 2016

Het resultaat van het 1e kwartaal is in lijn met onze ramingen en overtreft de topprestatie van het 4e kwartaal 2015.

De groep boekt zo haar beste resultaat van de laatste 8 jaar. Het boekjaar 2016 oogt erg fraai en er wordt een gul dividend verwacht.

KOPEN.

 

De transporttarieven zijn zoals altijd erg volatiel. In het 1e kwartaal bleven de gemiddelde tarieven voor grote schepen stabiel t.o.v. het 4e kwartaal 2015 en stegen ze met 20 % t.o.v. het 1e kwartaal 2015. De winst per aandeel klom met 33 % tot 0,65 EUR, opgepept door de meerwaarde op de verkoop van een schip (0,08 EUR). Verder neemt de vraag (nu al record!) nog toe (zwakke olieprijs stuwt olievraag en -transport hoger!). Overigens neemt het risico op een overaanbod aan schepen af: zo stabiliseert het orderboekje van scheepswerven op ±20 % van de wereldvloot, gedrukt door de banken die het krediet afremmen. Wel zullen de leveringen van schepen (beperkt in 1e kwartaal) stilaan versnellen. Maar gezien het aantal schepen nodig om aan de stijgende olie-export tegemoet te komen en de gemiddelde leeftijd van de wereldvloot (20 %: meer dan 16 jaar), zal deze toename wellicht beheersbaar zijn. We voorzien dus een matige daling van de toekomstige tarieven. Op basis van onze (voorzichtige) winstramingen (2016: 1,42 EUR per aandeel, 2017: 0,90 EUR) tippen we op een dividendrendement van 8 % netto in 2016 en van 5 % in 2017.

 

Koers op het moment van de analyse: 9,98 EUR

 

Het Belgisch bedrijf Euronav is een van de grootste onafhankelijke zeevervoerders ter wereld van olie (niet gecontroleerd door oliemaatschappijen).

 

Deel dit artikel