Analyse
Vivendi verlaat onze aandelenselectie 2 jaar geleden - woensdag 30 maart 2016

Vivendi plant een expansie, weliswaar met een onzekere uitkomst.

Rekening houdend met de vooruitzichten, ligt de koers te hoog.

VERKOPEN.

 

De winst per aandeel 2015 daalde met 75,4 %, tot 0,24 EUR. Dit is echter te wijten aan de hercentrering van de laatste kwartalen om de schuld af te bouwen. De omzet klom in 2015 met amper 1,4 % (zonder afstotingen, overnames, wisselkoerseffecten). En al stabiliseert de winst van Universal Music, Canal + lijdt onder het dalend aantal abonnees en de kostenstijging. Bijgevolg plant de groep een tegenaanval op alle fronten, ook in het buitenland (bijna 60 % van de omzet). En al dreef ze haar belang in het kapitaal van Telecom Italia op tot 24,9 %, een bod zal wellicht uitblijven. Een akkoord met het Italiaanse Mediaset zou hierdoor echter makkelijker tot stand kunnen komen. Ook wil de groep Gameloft inlijven (videogames voor gsm's). Wat de Franse tv-markt betreft, hoopt ze dankzij een akkoord met BeIn Sports de distributie van content en de winst te boosten (tegen 2018). Op korte termijn zal dit echter zwaar te torsen en moeilijk uit te voeren zijn gezien de bitse concurrentie. We hadden liever minder ingrijpende initiatieven gezien en een voor de aandeelhouder interessantere liquiditeitenuitkering (liquiditeiten afkomstig uit desinvesteringen). We tippen op een winst per aandeel van 0,22 EUR in 2016 en 0,40 EUR in 2017.

 

Koers op het moment van de analyse: 18,72 EUR

 

De Franse groep Vivendi is actief in ontspanning en media: televisie met Canal+ en muziek met 's werelds nr. 1 Universal. 

 

Deel dit artikel