Analyse
SAP: verdwijnt uit onze aandelenselectie 1 jaar geleden - woensdag 23 maart 2016

Het aandeel heeft een overdreven koersniveau bereikt.

Het risico op een correctie is groot.

VERKOOP SAP.

Wilt u beleggen in de sector voor bedrijfssoftware:

Koop CA Technologies. 
 

 

De koers van SAP, die door de puike resultaten van zijn Amerikaanse concurrent Oracle werd geboost, flirt met zijn maximum. De groep kon zich goed aanpassen aan de nieuwe trend "cloud computing", al gaat dit gepaard met de opkomst van machtige concurrenten (Salesforce, Amazon…). Wel neemt de winstgevendheid van SAP af daar zijn software, die in het verleden onder de vorm van licenties werd verkocht, nu steeds meer online per abonnement wordt aangeboden, een systeem dat minder winstgevend blijkt. Desondanks blijft de bedrijfswinst hoger gaan (+13 % in 2015). Dit is grotendeels te danken aan de terugval van de euro t.o.v. de dollar (-16 % in 2015), waardoor de competitiviteit van de groep toeneemt t.o.v. haar concurrenten, die voornamelijk Amerikaans zijn (SAP boekt meer dan 60 % van zijn verkopen buiten Europa). Veder kan SAP bogen op vrij fraaie winstvooruitzichten: tot 2020 tipt het op een gemiddelde stijging van de bedrijfswinst met 6 %. Wij van onze kant mikken op een winst per aandeel van 3,25 EUR in 2016 en van 3,50 EUR in 2017. Dit is echter onvoldoende om de huidige koers te rechtvaardigen. 

 

Koers op het moment van de analyse: 70,92 EUR

 

Het Duitse SAP is de nummer 1 in beheersoftware voor bedrijven in Europa. Zijn grootste concurrenten zijn het Amerikaanse Oracle en Salesforce.com.

 

Deel dit artikel