Analyse
Engie: afwaarderingen in zicht 2 jaar geleden - vrijdag 6 november 2015

De groep lijdt onder de economische context.

In afwachting van betere tijden tracht ze haar gul dividend te handhaven. Het brutorendement overschrijdt 6 %.

KOPEN.

 

Het resultaat over het 3e kwartaal lijdt alweer onder de grondstofprijzen (gas, olie...) en de spanningen op de ontluikende markten (tot nu toe groeipolen). De groep handhaaft haar prognoses maar mikt nu eerder op het onderste van de vork. Rekening houdend met de aftakelende context en de zwakke vooruitzichten op korte termijn, zal ze afwaarderingen optekenen op bepaalde activa om de balans beter af te stemmen op de werkelijkheid. Al is dit een puur boekhoudkundige aanpassing, toch zal dit op het resultaat wegen. Bijgevolg verlagen we onze winstramingen per aandeel tot 0,62 EUR voor 2015 (t.o.v. 0,78 EUR voorheen) en 0,73 EUR voor 2016 (t.o.v. 0,91). Gezien de groep echter flink wat liquiditeiten blijft genereren, kan ze haar gul dividend handhaven (keert 65 à 75 % van de winst uit). Voor het boekjaar 2015 en de volgende tippen we nog altijd op een brutodividend van 1 EUR, goed voor een rendement van meer dan 6 % bruto). De schuld blijft hoog (±50 % van het eigen vermogen), maar dankzij de lage rente daalt de financieringslast. Ook besloot Engie gezien de mindere resultaten om af te zien van de projecten op het vlak van steenkool en zich tegelijk een groener imago aan te meten.

 

Koers op het moment van de analyse: 16,24 EUR

 

Engie, de nieuwe naam van GDF SUEZ, is een Franse energie- en nutsgroep die ontstond uit de fusie van Gaz de France en Suez. De groep heeft nog altijd een belang van 35 % in Suez Environnement. Sinds de overname van het Britse International Power is GDF SUEZ 's werelds grootste onafhankelijke elektriciteitsproducent.

 

Deel dit artikel