Analyse
Allianz: onthult groeiplan 1 jaar geleden - donderdag 26 november 2015

De groep tracht haar groeipotentieel te boosten.

Gezien de huidige context is dit echter geen makkelijke opdracht. Wel handhaaft ze het dividend.
HOUDEN.

 

Om op te boksen tegen de lage rente en de zwakke economische groei in Europa, lanceert de groep een driejarig plan. En zoals we hadden voorspeld, voorziet ze geen revolutionaire maatregelen. Door te streven naar een jaarlijkse winstgroei van 5 %, legt ze o.i. de lat echter te hoog. Gezien de sombere conjunctuur zouden wij voorzichtiger zijn: we tippen op een groei van ca. 3 %. In het groeiplan voorziet de groep minder winstgevende activiteiten nieuw leven in te blazen (levensverzekeringen buiten Duitsland, tak fondsvermogensbeheer in de VS,...) en kostenbesparingen. Maar gezien op de kosten beknibbelen onvoldoende zal zijn om de groei duurzaam te boosten, zal ze ook haar pijlen richten op zones met een sterkere groei (Azië...). Hierbij zal ze het echter moeten opnemen tegen andere spelers die er reeds actief zijn zoals Axa, Prudential enz. Bijgevolg dreigen de overnamedoelwitten vrij zeldzaam en bovendien duur te zijn. Beleggers die meer radicale maatregelen hadden verwacht, kunnen echter troost vinden in het feit dat de groep zich ertoe engageerde 50 % van de winst uit te keren. We tippen op een brutodividend van 7 EUR voor 2015, 7,20 EUR voor 2016 en 7,40 EUR voor 2017.  

 

Koers op het moment van de analyse : 166,65 EUR

 

De Duitse verzekeraar Allianz is wereldwijd actief in leven en niet-leven. De groep is eveneens actief op het vlak van vermogensbeheer via het Amerikaanse Pimco, dat momenteel een ernstige crisis doorstaat.

 

Deel dit artikel