Analyse
Société Générale: soliditeit neemt toe 2 jaar geleden - maandag 7 september 2015

SG had ons de laatste tijd wel vaker (licht) ontgoocheld, maar verrast nu in het 2e kwartaal positief.

De crisis op de beurzen wees de koers terug, maar onvoldoende om het aandeel koopwaardig te maken.

HOUDEN.

 

De directie van de bankgroep mag trots zijn op de resultaten in het 2e kwartaal: zowel de winst (+4 %) als de omzet (+10 %) overtroffen onze verwachtingen. Dankzij de gestegen inkomsten en de kostenbeheersing liet de retailbank in Frankrijk na enkele ontgoochelende kwartalen nu wat meer dynamische prestaties optekenen. Een opsteker die contrasteert met het zwakke vormpeil van de Franse economie in haar geheel, maar die wel om bevestiging vraagt. SG boekte ook vooruitgang bij het versterken van zijn balans, een van de pijnpunten van de voorbije jaren. De groep acht zichzelf nu in staat een core tier 1-ratio (risicogewogen eigen vermogen) van 11% te behalen tegen eind 2016 (t.o.v. "meer dan 10 %" voorheen) en vindt zo opnieuw aansluiting bij het Europese gemiddelde in de sector. Om haar rentabiliteit verder te verbeteren en de impact van de crisis in Rusland te verzachten, gaat de bank tegen eind 2017 nog meer in de kosten snoeien (1 EUR/aandeel of 5 % v.d. totale kosten). Vanuit de hoop dat de economische groei in Europa niet implodeert, verhogen we onze winstramingen van 3,2 tot 3,8 EUR per aandeel voor 2015 en van 4,3 tot 4,6 EUR voor 2016.

 

Koers op het moment van de analyse: 41,62 EUR

 

Société Générale is een Franse bankgroep die zich toespitst op de internationale groei van haar retailbank en de gespecialiseerde financiële diensten, vooral in de rest van Europa en in het Middellandse Zeegebied. 

 

Deel dit artikel