Analyse
BASF verlaat binnenkort de pigmenten 2 jaar geleden - maandag 7 september 2015

Het 1e halfjaar werd afgestraft door de lage olieprijs.

Ook bereidt BASF zich voor om de pigmenten te verlaten. Ondanks de recente dip is het aandeel niet koopwaardig.
HOUDEN.

 

In het 1e halfjaar bleef de bedrijfswinst, dat lichtjes onder de verwachtingen uitkwam, stabiel dankzij de wisselkoerseffecten en de stijging van de vraag naar speciale plastics voor de auto- en bouwsector (+33 %). Dit compenseerde de daling in de olie en gastak (-14 %), afgestraft door de zwakke olieprijs. Eens te meer toont dit aan hoe zeer BASF afhankelijk is van olie (zoals in 2011, stopzetting productie in Lybië). De groep streeft immers naar verticale integratie, nl. aanwezig zijn in alle stadia, van de ontginning van olie en gas tot het afgewerkte product (plastics, verven…) om niet meer onderworpen te zijn aan de prijzen die de leveranciers voor hun olieproducten vragen en over een buffer te beschikken in geval van crisis. Probleem is dat die strategie een negatief effect heeft bij een lage olieprijs. Overigens zal de ruil van activa met Gazprom eind 2015 dan toch doorgaan (geannuleerd eind 2014 door de Oekraïense crisis). Tenslotte zal BASF de pigmenten (minder dan 2 % van de omzet, aanhoudende overcapaciteit) in januari 2016 in een aparte entiteit onderbrengen en in het 2e halfjaar 2016 afsplitsen. We verlagen onze winstramingen per aandeel tot 5,30 EUR in 2015 (t.o.v. 5,50 voorheen) en 5,70 EUR in 2016 (t.o.v. 5,85).

 

Koers op het moment van de analyse: 77,14 EUR

 

Duitse chemiegroep,de grootste ter wereld met zes polen: chemie, plastics, speciale materialen, functionele oplossingen, landbouwchemie, olie & gas. BASF stelt wereldwijd ongeveer 97 000 mensen tewerk. Belangrijke klanten zijn de auto-, de farma- en de verpakkingsindustrie, de bouw, de fabrikanten van elektrisch en elektronisch materieel, cosmetica, onderhoudsproducten …

 

Deel dit artikel