Analyse
Time Warner: goede cijfers maar koersdaling ! 3 jaar geleden - donderdag 6 augustus 2015

Het aandeel verloor 9 % op één dag hoewel de kwartaalresultaten beter waren dan verwacht.

Het aandeel kreeg af te rekenen met twijfel over de toekomst van betaaltelevisie. De groep heeft geen foutenmarge meer en de koers is niet ondergewaardeerd.
HOUDEN.

 

Het 2e kwartaal was boven de verwachtingen (omzet: +8 %, winst per aandeel: +21,6 % tot 1,18 USD, dankzij inkoop van eigen aandelen). De kabelzenders en de Warner Bros-studio’s (85 % van de omzet) lieten een mooie groei optekenen dankzij kostencontrole, lucratieve licenties (series Big Bang Theory, Seinfeld) en nieuwe videospelletjes. Dit kadert in de strategie om het maximum uit content te halen. Maar dit type van groei zal zich de komende kwartalen niet noodzakelijk herhalen. De groep wijzigt haar jaarverwachtingen niet (winststijging per aandeel van 11 à 13 %). Ook wij behouden onze ramingen op 4,60 USD per aandeel voor 2015 en 5,50 USD voor 2016. Want in het 2e kwartaal werd geprofiteerd van een gunstige timing (vooruitgeschoven inkomsten, uitgestelde kosten). En het feit dat Disney zijn vooruitzichten voor zijn sportzender ESPN terugschroeft, zaait twijfel op de leefbaarheid van Amerikaanse kabelzenders die concurrentie hebben van groepen zoals Netflix…. Time Warner moet er dus nog heel wat in investeren (voor de studio HBO, gekend voor Game of Thrones, zijn de kosten al flink gestegen in het 2e kwartaal na de lancering van zijn online videostreamingdienst). Dit zal op de winstgevendheid wegen.

 

Koers op het moment van de analyse: 79,80 USD

 

Time Warner is een mediagroep van wereldformaat, actief in film en televisie.

 

Deel dit artikel