Analyse
WEB: halfjaarresultaten vielen wat tegen 2 jaar geleden - vrijdag 3 juli 2015

Met een premie van ±46 % is deze vastgoedvennootschap zeker niet goedkoop, maar ze legde sinds haar ontstaan wel een mooi parcours af.

Bovendien is het dividendrendement van ±4,3 % netto behoorlijk.

HOUDEN.

 

De halfjaarwinst (op 31/3) stelde nogal teleur: 1,80 EUR per aandeel t.o.v. 1,92 EUR een jaar geleden (-6,5 %). De daling was vooral te wijten aan de beheerskosten (versterking deugdelijk bestuur), algemene kosten (overgang naar GVV-statuut), financiële lasten en belastingen. De netto-huurinkomsten stegen wel met 1,3 %. De waarde van de portefeuille klom in de eerste 6 maanden met 1,2 %, deels door de hogere geschatte waarde door de experts (+0,7 %) en deels door enkele investeringen in bestaande panden. Er waren immers geen nieuwe aanwinsten. Ook werden geen panden verkocht. De portefeuille blijft met 65 % commerciële panden, 24 % industriële gebouwen, 9 % kantoren en 2 % terreinen vrij divers. De schuldgraad ligt met 31,6 % nog altijd op een zeer redelijk peil. De bezettingsgraad daalde lichtjes van 97,5 % in september tot 96,3 % eind maart. Vanwege de winstdaling verlagen we onze winstramingen voor dit boekjaar van 3,85 naar 3,72 EUR per aandeel (t.o.v. 3,81 EUR in 2013-14). We verwachten nu dat in januari 2016 slechts een gelijkblijvend dividend zal worden uitgekeerd (2,58 EUR i.p.v. 2,61 EUR voorheen).

 

Koers op het moment van de analyse: 60,48 EUR 

 

Gereglementeerde vastgoedvennootschap die hoofdzakelijk investeert in Belgisch commercieel en semi-industrieel vastgoed maar ook in kantoorgebouwen (Wallonië en Antwerpen).

 

Deel dit artikel