Analyse
Teva Pharmaceutical: bod op Mylan 3 jaar geleden - vrijdag 24 april 2015

Teva wil zijn leiderspositie in de generieken behouden en doet een bod op Mylan.

Strategisch gezien een goede zet maar de strijd is verre van gestreden.
HOUDEN.

 

Teva biedt 82 USD per aandeel (niet goedkoop maar kan het zich veroorloven) in cash en aandelen om Mylan te kopen. Voorwaarde is dat die laatste zijn bod op Perrigo, een andere producent van generieken, laat varen (anders te groot in omvang). Perrigo verwierp echter het bod. Maar Mylan beschikt over een slag achter de hand om een vijandig bod af te wenden (mogelijke kapitaalverhoging). Het moeilijkste wordt dus Mylan te overtuigen van de talrijke voordelen van de overname. Ten eerste zal de nieuwe entiteit 's werelds nr. 1 worden in de generieken met een portefeuille van complementaire producten. Goed om druk uit te oefenen op de ziekteverzekeringen die de prijzen willen verlagen en om op te boksen tegen de producenten van generieken in de groeilanden. Ook zullen uit de overname belangrijke synergieën voortvloeien (22 % van gezamenlijke bedrijfswinst 2014). Ten derde werkt Mylan aan een kopie van Copaxone (multiple sclerose). Met de overname zal Teva dus een deel van de verloren verkopen kunnen compenseren. Mylan zou echter het bod kunnen opdrijven of liever op zijn eentje blijven. We handhaven onze winstramingen op 5,15 USD in 2015 en 5,05 USD in 2016.

 

Koers op het moment van de analyse: 63,25 USD

 

Teva Pharmaceutical is wereldleider in de ontwikkeling, productie en verkoop van generische geneesmiddelen. De groep commercialiseert ook gepatenteerde medicijnen zoals Copaxone (multiple sclerose) en Azilec (ziekte van Parkinson).

 

Deel dit artikel