Analyse
Melexis: hoog, hoger,… hoogst? 3 jaar geleden - donderdag 5 februari 2015

Melexis heeft er een topjaar op zitten.

Ook de volgende jaren beloven met stevige groeicijfers +zwakkere euro!) schitterend te worden. We verhogen onze winstramingen. Ondanks de forse klim rest er nog potentieel.
KOPEN.

 

Hoewel de groep voor het 4e kwartaal op een lichte omzetdaling rekende t.o.v. het kwartaal ervoor, boekte ze toch 1,7 % meer omzet (+17,3 % t.o.v. 4e kwartaal 2013). En voor heel 2014 klopte ze met een omzettoename van 20,7 % lichtjes haar eigen verwachtingen die ze al 3 maal had opgetrokken! De jaarwinst klokte 54 % hoger af op 2,12 EUR per aandeel en komt zo, ondanks de marges die in het 4e kwartaal ietsje onder druk stonden (hogere R&D-uitgaven, waardeverminderingen), iets boven onze schatting van 2,06 EUR uit. Bij een stabiele EUR/USD-wisselkoers t.o.v. 2014 mikt Melexis voor 2015 op een omzetgroei van 8 à 14 % en een bedrijfsmarge boven 25 % (26,8 % in 2014). Maar tegen de huidige wisselkoers (verzwakte euro) rekent de groep op een omzetgroei van 18 à 24 % en een bedrijfsmarge van meer dan 26 %. Wij zijn vrij voorzichtig en tippen voor 2015 op een omzetstijging van 18 %, een bedrijfsmarge van 26 %, een winst per aandeel van 2,40 EUR (2,20 EUR voorheen) en een dividend van 0,90 EUR netto in oktober (oktober 2013: 0,75 EUR). Voor 2016 trekken we onze winstraming op van 2,38 tot 2,61 EUR.

 

Koers op het moment van de analyse: 45,10 EUR

 

Melexis is een Belgisch bedrijf dat halfgeleiders ontwerpt, ontwikkelt, test en verkoopt, in hoofdzaak voor de automobielindustrie (waar het tot de top 5 behoort en die goed is voor bijna 90 % van zijn omzet), maar ook voor consumentenelektronica.

 

Deel dit artikel