Analyse
Delhaize: beter dan verwachte marge in 2014 2 jaar geleden - woensdag 28 januari 2015

Delhaize verrast: sterke omzetcijfers over het vierde kwartaal en hoger dan verwachte winstmarge over 2014.

De herstructureringen onder de nieuwe topman die eind 2013 aantrad en de appreciatie van de dollar t.o.v. de euro gaven de koers vleugels. Toch is het o.i. nog te vroeg om te verkopen.
HOUDEN.

 

De sociale onrust in België (stakingen met winkelsluitingen en bevoorradingsproblemen) woog in het vierde kwartaal op de omzet (-6 %) maar minder dan gevreesd. Dit kon echter goedgemaakt worden door de beresterke prestaties in de VS (zonder 53e week: +3,8 % in USD, +12,7 % in EUR) waar de nieuwe strategie en de herpositionering en omvorming van de winkels hun vruchten afwerpen. In Zuidoost-Europa kampt de groep met een moeilijk consumptieklimaat en steeg de omzet (+2,8 %) enkel dankzij nieuwe winkels. Over heel 2014 klokte de groepsomzet (zonder 53e week in de VS) 2,5 % hoger af en komt de voorlopige bedrijfsmarge zonder eenmalige elementen uit op 3,5 %, iets lager dan in 2013 (3,6 %), maar toch beter dan verwacht. We trekken dus onze winstraming (inclusief eenmalige elementen) voor 2014 op van 2,20 naar 2,63 EUR per aandeel. Dankzij de sterkere dollar, die de winst in euro een duwtje in de rug geeft, mikken we voor 2015 op 3,02 EUR (inclusief waardevermindering op verkoop Amerikaanse discountwinkels). Voor 2016 mikken we nu zelfs op 4,76 EUR.

 

Koers op het moment van de analyse: 74,44 EUR

 

De Belgische voedingsdistributeur Delhaize is met ongeveer 3 500 winkels actief in de VS (goed voor meer dan 60 % van de omzet), België, Luxemburg, de Balkan en Indonesië.

 

Deel dit artikel