Analyse
Telenet profiteert van stevige marktpositie 3 jaar geleden - vrijdag 12 december 2014

Telenet heeft goede kaarten en een stevige marktpositie in Vlaanderen.

Toch zijn de vooruitzichten al dubbel en dik verrekend in de koers.
Erg duur en zwaar met schulden beladen aandeel. Niet speculeren. 
VERKOPEN.

 

In de volop bewegende telecom-, kabel- en tv-wereld is Telenet niet van plan de kaas van zijn brood te laten halen. Terwijl het zich vroeger vooral focuste op telefonie, snel internet en kabel-tv, ligt de nadruk steeds meer op diensten voor uitgesteld kijken en eigen “content” via het maken van programma’s of eigen tv-zenders. Telenet doet er dan ook alles aan om (ver)nieuw(d)e diensten te lanceren en meer zieltjes aan zich te binden voor zijn platformen en zo nieuwkomers als Netflix te counteren en concurrenten als Mobistar (zo lang mogelijk) van zijn kabelnetwerk te weren. Gezien zijn dominante positie in Vlaanderen (duopolie met Belgacom en enkele kleine nichespelers) kan het ook vrij makkelijk prijsverhogingen doorvoeren, die naar schatting in 2015 40 tot 50 miljoen extra omzet (+2 à 3%!) zullen opleveren. We trekken dus onze winstramingen op van 1,75 naar 1,90 EUR per aandeel in 2015 en van 2 naar 2,14 EUR in 2016. Of er ook een aandeelhoudersvergoeding komt, is onzeker. Mogelijk houdt het zijn cash achter de hand voor een grotere overname (Voo, Mobistar…). Of heeft hoofdaandeelhouder Liberty andere geheime plannen (“goedkoop” overnamebod)?

 

Koers op het moment van de analyse: 45,66 EUR

 

Telenet biedt voor particulieren in Vlaanderen en in een deel van Brussel als belangrijkste concurrent van Belgacom kabeltelevisie, interactieve digitale televisie, breedbandinternet, en (mobiele) telefoniediensten aan. Voorts kunnen ook bedrijven in heel België en Luxemburg gebruik maken van een aantal communicatiediensten van Telenet.


Deel dit artikel