Analyse
Tessenderlo: kapitaalverhoging 3 jaar geleden - vrijdag 19 september 2014

De groep kampt met een netelige financiƫle situatie en lanceert een kapitaalverhoging.

Het financiële risico ligt laag maar de vooruitzichten ogen onzeker. Niet intekenen.
VERKOOP UW AANDELEN.

 

Tessenderlo lanceert een kapitaalverhoging om 150 à 200 miljoen EUR op te halen. Na de verliezen van de laatste jaren, waardoor het eigen vermogen afnam tot 240 miljoen eind 2013, is er immers dringend geld in het laatje nodig. En in oktober 2015 zal de groep voor 150 miljoen EUR aan leningen moeten herfinancieren. De exacte voorwaarden van de kapitaalverhoging (voorzien i.h. 4e kwartaal) zijn nog niet bekend). Wel is op 29/10 een uitzonderlijke algemene vergadering gepland om toestemming te krijgen van de aandeelhouders. Gezien de kapitaalverhoging een absolute noodzaak is en bestaande aandeelhouders over een voorkeurrecht beschikken (prijs van nieuwe aandelen zal onder de koers liggen) zou dit geen probleem moeten vormen. Op activiteitsvlak kan de groep maar traag herstellen (hoewel het halfjaarresultaat boven de verwachtingen lag). Ook zal de groep nog lijden onder de moeilijkheden in de bouwsector (Frankrijk, Nederland…) en de sterke concurrentie in de benutting van afvalstoffen. Het kostenbesparingsprogramma blijft verder vrij vaag en zou nieuwe herstructureringskosten met zich mee moeten brengen. We mikken op een winst per aandeel (zonder uitzond. elem.) van 0,75 EUR in 2014 en van 1,20 EUR in 2015.

 

Koers op het moment van de analyse: 22,46 EUR

 

Tessenderlo is een internationaal chemiebedrijf dat vooral in Europa aanwezig is. De groep is actief in chemie, kunststofverwerking, gelatine, landbouwchemie en farmaceutica.

 

Deel dit artikel