Analyse
Oriflame: advieswijziging 3 jaar geleden - donderdag 4 september 2014

De cosmeticagroep behoudt goede vooruitzichten op lange termijn, maar op korte termijn stapelen de risico's zich op.

We zijn dus voorzichtiger. Niet meer kopen.
HOUDEN.

 

In tegenstelling tot onze verwachtingen is het Russisch-Oekraïense conflict verscherpt, en dat weegt op de resultaten van Oriflame, dat 35 % van zijn omzet realiseert in deze twee landen. De Zweedse groep beperkt de schade dankzij prijsstijgingen en een heroriëntering van het gamma naar producten met grotere marges, maar door de waardedaling van zowel de roebel als de Oekraïense hryvnja is de omzet in het 2de kwartaal met 14 % gedaald. Positief is wel dat de groep erin geslaagd is het instorten van de rentabiliteit te counteren met een fors kostenbesparingsplan. Op termijn moet Oriflame kunnen rekenen op zijn nieuwe vestigingen (o.a. in Rusland) om de Aziatische markt goedkoper te bedienen. De groep zal gaandeweg nieuwe groeimarkten aanboren (Azië, Afrika of Latijns-Amerika) om de achteruitgang op haar historische markten (o.a. Europa en Rusland) te compenseren, en op lange termijn blijven de vooruitzichten bemoedigend, maar de rest van dit jaar belooft nog moeilijk te worden. De daling van het aantal onafhankelijke verkopers versnelt (-7 % in 2de kwartaal, -5 % in het 1ste) en het Russische embargo op westerse producten zal de verkoop onvermijdelijk afremmen. Tot slot werden de Russische kantoren van Oriflame recentelijk doorzocht in het kader van een fiscaal onderzoek.

 

Koers op het moment van de analyse: 138,20 SEK

 

De Zweedse groep Oriflame is gespecialiseerd in de productie en de verkoop van cosmetica. De groep is actief in 62 landen via een netwerk van meer dan 3,5 miljoen zelfstandige verkopers.

 

Deel dit artikel