Analyse
Atenor: goed nieuws 3 jaar geleden - vrijdag 26 september 2014

Het 1e halfjaar was zwakker dan voorzien maar de projecten gaan goed vooruit en de situatie in het Oosten klaart op.

Het dividend zal op peil blijven en er rest nog een zekere marge om het rendement op eigen vermogen op te drijven.
KOPEN.

 

Het complex UP-Site in Brussel (0,55 EUR/aandeel) levert de grootste bijdrage aan de halfjaarresultaten. Het laatste kantoorgedeelte is verkocht en op de verkoop van 4 delen werd een meerwaarde van ±800 EUR/m² geboekt (beter dan ingeschatte 400 à 500 EUR). Dit wijst op de deskundigheid van Atenor dat op de zwakke Brusselse markt winstgevende projecten op de vraag kan afstemmen en tot een goed einde brengen. Het residentiële deel wordt verder gecommercialiseerd (74 % v.d. appartementen verkocht of gereserveerd). In het 2e halfjaar en erna zullen de resultaten veel meer solide zijn. En eens Atenor de bouwvergunning voor het project in Ath zal krijgen, zullen 9 op de 13 projecten in de commerciële fase zitten en voldoende winst genereren om een stabiel dividend te waarborgen voor de volgende jaren (1,50 EUR netto; rendement: 4,1 % netto). In het 2e halfjaar zal het Trebel-project en het renovatieproject «Air» (Luxemburg), dat waarschijnlijk weldra zal worden verkocht, een grotere bijdrage leveren. Overigens is de situatie in Hongarije en Roemenië (25 % van de ontwikkelingsportefeuille) al 1,5 jaar aan het beteren en kan op een kleine meerwaarde worden gehoopt.

 

 

Koers op het moment van de analyse: 37,39 EUR

 

 

Atenor is een Belgische projectontwikkelaar (kantoren, residentiële bouw, winkels), actief in België en Luxemburg en ook in Centraal-Europa. Kon zich de laatste jaren goed ontwikkelen op het vlak van residentiële projecten, ondanks het overaanbod aan kantoren in Brussel.

 

 

Deel dit artikel