Analyse
E.ON: marges brokkelen opnieuw af 3 jaar geleden - donderdag 14 augustus 2014

De marges kalven verder af maar de schuldafbouw zorgt voor zuurstof.

Als aandeelhouder mag u rekenen op een gul dividendrendement.
HOUDEN.

 

E.ON boerde het vorige kwartaal alweer flink achteruit. Zo bedroeg de nettowinst per aandeel 0,02 EUR in het 2e kwartaal 2014 (t.o.v. 0,47 EUR in 2013). Maar gezien de voorbije afstotingen en desinvesteringen is de winstdaling geen verrassing. Verder kon de groep door de vele herstructureringen de afbrokkeling van de marges nog geen halt toeroepen. Ook raakt de groep steeds meer afgezwakt door de slabakkende elektriciteitsmarkt en slaagt ze er niet in om het tij te doen keren. In de gasdivisie liggen de aankoopprijzen nog steeds te hoog vergeleken met de gereglementeerde verkoopprijzen. En de heronderhandeling van de leveringscontracten van Russisch gas dreigt in het gedrang te komen door de verslechtering van de relaties Europa-Rusland. Daarnaast koos E.ON ervoor om te investeren in de sector voor hernieuwbare energie (i.p.v. te vrezen voor de opkomende concurrentie) maar de vruchten hiervan laten op zich wachten. Wel zakte het schuldenniveau dankzij de verkoop van bepaalde activa en beschikt E.ON nu over een grotere marge om nieuwe investeringen te doen en tegelijk zijn dividend te handhaven (4,5 % bruto) ondanks de moeilijkheden. We verlagen onze winstramingen van 1 tot 0,78 EUR per aandeel in en van 1,02 EUR tot 0,86 in 2015.

 

Koers op het moment van de analyse: 13,80 EUR

 

Het Duitse E.ON is het grootste nutsbedrijf ter wereld (elektriciteit en gas). Het nieuws dat Duitsland de uitstap uit kernenergie wil versnellen was een schok voor de groep die nu steeds meer op alternatieve energiebronnen inzet.

 

Deel dit artikel