Analyse
Club Med: tegenbod vanwege Bonomi 3 jaar geleden - donderdag 3 juli 2014

Als gevolg van een tegenbod is het aandeel nu correct gewaardeerd.

HOUDEN, NIET MEER KOPEN.

 

Eind mei 2013 kondigde Gallion Invest, dat de 2 grootste aandeelhouders van Club Med verenigt met elk een belang van ±9 %, een bod aan van 17 EUR (premie van 22,7 %). Voor de kleine aandeelhouder leek deze prijs niet bijster interessant o.a. gezien het vastgoedpatrimonium van de groep. De Franse Association de défense des actionnaires minoritaires (verdedigt de kleine aandeelhouder), was dezelfde mening toegedaan en stelde de ongelijkheid tussen de aandeelhouders aan de kaak (de directie genoot een goede prijs, de kleine aandeelhouder moest wel verkopen). Kort erna kwam er een professioneel advies en werd het bod opgetrokken tot 17,50 EUR. Vervolgens werd het bod lange tijd tegengehouden door een paar vijandige aandeelhouders. Toen deed op 30/06 de Italiaanse zakenman Bonomi (belang van ±10 % in Club Med) een tegenbod van 21 EUR. De Raad van Bestuur bestudeert het project maar de koers klom al tot 21,50 EUR, iets boven het bod, alsof de markt gelooft dat Gallion Invest zijn bod zou kunnen optrekken. Maar hoe zal het een prijs boven de 21 EUR verklaren terwijl het 1 jaar geleden erop had gehamerd dat zijn bod van 17,50 EUR rechtvaardig was? Ja, de beurzen zijn gestegen maar het industriële project hinkt achterop (zolang Gallion Invest niet eigenaar is, zal het niet investeren). En het potentieel van het aandeel lijkt ons beperkt.

 

Koers op het moment van de analyse: 21,50 EUR

 

 

 

Deel dit artikel