Analyse
Warehouses Estates Belgium: goede resultaten 3 jaar geleden - woensdag 2 april 2014

De premie bedraagt 32,3 %, het nettorendement 4,7 %.

De resultaten en de vooruitzichten blijven goed, maar het koersniveau is tamelijk hoog.
HOUDEN.

 

Er waren enkele leuke verrassingen bij de publicatie van de jaarcijfers van 30/9. De eerste was de dividendstijging met 4,5 %, tot 2,43 EUR netto (betaald op 20/1, coupon 16), terwijl de bevak voorheen mikte op een "vergelijkbaar" dividend met dat van januari 2013. De tweede was de mooie klim van de intrinsieke waarde: +11,7 % over het boekjaar. De nettowinst van 3,28 EUR per aandeel was conform onze verwachtingen. Ook de resultaten voor het 1ste kwartaal van boekjaar 2013/2014 (op 31/12) waren erg goed: de winst per aandeel bedroeg 0,94 EUR.

 

De netto huurinkomsten zijn met 5,5 % gestegen. De schuldgraad blijft laag (27,8 %). De bezettingsgraad is wel gevoelig gedaald over het kwartaal, tot 97,4 %. Het rendement van de portefeuille bedraagt 8,1 %. We verhogen onze ramingen. Wat de winst betreft, mikken we voortaan op 3,55 EUR voor 2013/14, op 3,60 EUR voor 2014/15, en op 3,65 EUR voor 2015/16. Voor het dividend tippen we nu op 2,51 EUR, 2,54 EUR en 2,57 EUR in respectievelijk januari 2015, 2016 en 2017.

 

Koers op het moment van de analyse: 53,25 EUR

 

Deel dit artikel