Analyse
Punch Intern.: dooft langzaam uit 3 jaar geleden - donderdag 10 april 2014

Het is duidelijk dat Punch nog maar weinig toekomst heeft.

Na de verkoop van het Xeikon-belang is het vrijwel een lege beursschelp, die wellicht vroeg of laat vereffend zal worden. U zet beter een verkooplimiet rond de huidige koers.
VERKOPEN.

 

Binnenkort betaalt Punch een dividend uit van 4,50 EUR bruto (of 3,375 EUR netto). Dat is het gevolg van de verkoop in 2013 van zijn belang in Xeikon, veruit de belangrijkste participatie van Punch. Een groot deel van die opbrengst wordt nu uitgekeerd. Naast een 47,6 %-belang in vastgoedpromotor Accentis (goed voor 6 miljoen euro) bevat Punch vooral liquiditeiten (70,7 miljoen waarvan het 45 miljoen als dividend uitkeert) en een aantal vorderingen, o.a. op Accentis en op klanten van Xeikon. De holding is schuldenvrij maar heeft wel nog een aantal provisies aangelegd voor pensioenen en geschillen. Ook is ze verwikkeld in een rechtszaak met haar voormalige topman. Hoewel de koers meer dan 20 % onder zijn boekwaarde (8,98 EUR eind 2013) noteert, doet u uw aandelen best van de hand vóór de dividenduitkering die (kort) na de algemene vergadering van 22 mei zal plaatsvinden. Zo vermijdt u al meteen meer dan 1 EUR aan roerende voorheffing. Bovendien is het niet uitgesloten dat Punch in de toekomst nog waardeverminderingen moet boeken op de uitstaande vorderingen, wat de (boek)waarde van het aandeel zal doen dalen.

 

Koers op het moment van de analyse: 6,96 EUR

 

 

 

Deel dit artikel