Analyse
E.ON: onder druk 3 jaar geleden - donderdag 13 maart 2014

De energetische sector in Europa zit in crisis en E.ON doet zijn best om het hoofd boven water te houden.

De vooruitzichten op korte termijn zijn echter niet zo gunstig. De koersdaling weerspiegelt deze netelige situatie.
HOUDEN.

 

Het resultaat voor 2013 boerde achteruit maar dit was voorzien. Voor 2014 verwacht E.ON echter dat het resultaat opnieuw terugvalt, wat uiteraard geen goed nieuws is. Een herstel op korte termijn is inderdaad vrij moeilijk gezien alle pijlers van de groep getroffen zijn: de Duitse kerncentrales werden gesloten, de gascentrales zijn niet meer winstgevend (door de lage steenkoolprijs) en als gevolg van de dalende vraag naar elektriciteit komen de investeringen in hernieuwbare energiebronnen in het gedrang. Ook nadert de dalende schuldenberg nog steeds 100 % van het eigen vermogen. Er blijven dus nog tal van uitdagingen aan te gaan. Om uit de impasse te geraken, investeerde de groep bijna 4x haar resultaat voor 2013. Ook voert ze zware kostenbesparingen door en stoot ze activa af. Wel plukt ze hiervan de vruchten nog niet. Cashmiddelen uitsparen is nu cruciaal, bijgevolg sluit E.ON een aantal van zijn nieuwe centrales (=1/4 van zijn capaciteiten in Europa). Ook halveert het zijn dividend tot 0,60 EUR bruto (dividendrendement blijft aantrekkelijk: 4,6 % bruto). We verlagen onze winstramingen naar 1 EUR in 2014 (t.o.v. 1,37 EUR voorheen) en naar 1,02 EUR in 2015 (t.o.v. 1,37).

 

Koers op het moment van de analyse: 13,67 EUR

 

Het Duitse E.ON is het grootste nutsbedrijf ter wereld (elektriciteit en gas). Het nieuws dat Duitsland de uitstap uit kernenergie wil versnellen was een schok voor de groep die nu steeds meer op alternatieve energiebronnen inzet.

 

Deel dit artikel