Analyse
ASM Lithography: overdreven koerspeil 3 jaar geleden - maandag 27 januari 2014

De resultaten voor 2013 overtroffen de verwachtingen.

De bestellingen stegen fors en ASML ziet de toekomst hoopvol in.
Het aandeel is volgens ons echter overgewaardeerd.
VERKOPEN.

 

Over heel 2013 klom de omzet met 11 % en de bestellingen met 40 %. Met een marktaandeel van meer dan 80 % beschikt ASML nu over een bijna-monopolie in de litografiesector (procédé om geïntegreerde schakelingen aan te brengen op ultradunne siliciumschijfjes voor het ontwerpen van chips). Bijgevolg profiteert het van de forse groei van de wereldvraag naar halfgeleiders (smartphones,…). Om zijn technologische voorsprong op Nikon en Canon te handhaven en zijn klanten op zoek naar degelijk en winstgevend materiaal tevreden te stellen, investeert ASML in onderzoek en ontwikkeling (+50 % in 2013). Bijgevolg boerde de winst per aandeel over het hele jaar met 13 % achteruit, tot 2,36 EUR. Om de ontwikkeling van een nieuw veelbelovend gravureprocédé (EUV) te versnellen, sloot ASML in 2012 een samenwerkingsakkoord met 3 grote klanten (Intel, TSMC, Samsung), die samen een belang aanhouden van 23 %, waarvan 15 % voor Intel. Samen pompt het drietal 1,4 milliard EUR in Research & Development. Dankzij deze samenwerking en de overname in 2012 van leverancier Cymer kan ASML de markt beter beheren. We mikken op een winst per aandeel van 3,1 EUR in 2014 en van 3,9 EUR in 2015. 
 

 

Koers op het moment van de analyse: 64,39 EUR

 

De Nederlandse groep ASML levert aan de halfgeleidersector materiaal om via een lithografisch procédé geïntegreerde schakelingen aan te brengen op ultradunne siliciumschijfjes.

 


Deel dit artikel