Analyse
Recticel: nieuwe contracten in tak automobiel 4 jaar geleden - woensdag 4 december 2013

Nieuwe contracten deden de koers opveren.

Toch zal dit het einde van een contract met Mercedes niet direct kunnen compenseren. Bovendien riskeert de groep boetes wegens kartelvorming. Netto bedraagt het dividendrendement 4,4 %.
HOUDEN.

 

In de tak automobiel sloot Recticel nieuwe contracten af (dashboard, handschoenenkast, deurpanelen) met BMW, Mercedes, Porsche, Volvo en VW. Dit bevestigt dat de groep in staat is om aan de wensen van haar klanten te voldoen en biedt een goede zichtbaarheid (contracten van 2020 à 2024). Een herstructurering van de divisie zou voorlopig nog uitblijven. Een aantal van deze contracten waren al eerder aangehaald. Toch zullen de verkopen in de volgende 2 jaren achteruitboeren als gevolg van het einde van een contract met Mercedes. En gezien de data waarop de nieuwe contracten van start gaan (2013 à 2017), zullen de verkopen pas vanaf 2016 opnieuw beginnen stijgen. Globaal gezien namen de verkopen van de groep in de eerste 9 maanden al met 5,6 % af en zijn ze nu aan het stabiliseren. De kostenbesparingen beginnen hun vruchten af te werpen maar de bedrijfswinst van het 2e halfjaar zal nog iets verder zakken; 2013 zal dus lichtjes in het rood eindigen (herstructureringskosten voor 3 van de 4 activiteiten). Maar erger is dat Recticel boetes riskeert voor max. 4,50 EUR per aandeel (= meer dan 1/2 van zijn eigen vermogen) wegens kartelvorming.

 

Koers op het moment van de analyse: 5,42 EUR

 

 

 

Deel dit artikel