Analyse
Solvay: doelstellingen tegen 2016 bijgesteld 4 jaar geleden - vrijdag 29 november 2013

Zoals we altijd al hadden verwacht, moet Solvay zijn doelstellingen 2016 terugschroeven.

De koers van het aandeel blijft o.i. te hoog in verhouding tot de vooruitzichten.
VERKOPEN.

 

Solvay geeft eindelijk toe dat de doelstellingen 2016, die het zichzelf had gesteld in de euforie na de overname van Rhodia, te hoog gegrepen zijn. Wij hadden van meet af aan gezegd dat die wel erg ambitieus waren zonder bijkomende acquisities. En behalve de overname van Chemlogics heeft Solvay zich vooral beziggehouden met het afstoten van zijn pvc-activiteiten. Bovendien kreeg de groep ook af te rekenen met verslechterde vooruitzichten voor zeldzame aardmetalen, met negatieve wisselkoerseffecten, en met de zwakke economische groei. Solvay verwacht nu dat zijn bedrijfswinst (excl. afschrijvingen, waardeverminderingen, taksen en uitzonderlijke elementen) in 2016 tussen de 2,3 en 2,5 miljard EUR zal afklokken (t.o.v. 3 miljard voorheen). Die cijfers liggen in de lijn van onze verwachtingen en vereisen in verhouding tot onze resultaatsverwachting voor 2013 nog altijd een gemiddelde groei van boven de 10 % de komende drie jaar. Die groei zal vooral afkomstig zijn van kostenbesparingen (±8,20 EUR per aandeel vóór belastingen). Qua strategie verandert er weinig: Solvay zet in op schaliegas in de VS en op Azië. We handhaven onze winstramingen op 4,40 EUR per aandeel voor 2013 en op 6,20 EUR voor 2014.

 

Koers op het moment van de analyse: 111,80 EUR

 

De Belgische groep Solvay verkocht in 2010 haar farmadivisie en spitst zich nu toe op chemie en plastics. Met de overname van Rhodia in 2011 mikt Solvay op specialiteiten, de groeilanden en duurzame ontwikkeling.

 

Deel dit artikel