Analyse
Vivendi: nog werk voor de boeg! 4 jaar geleden - donderdag 5 september 2013

Vivendi wordt opgesplitst en kondigt de beursgang van SFR aan.

Hierdoor zijn echter niet alle problemen van de baan. Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

 

De Franse telecomdivisie SFR verlaat de groep en zal naar alle waarschijnlijkheid in 2014 haar intrede op de beurs doen. Om zijn schuldenberg af te lossen, had Vivendi al aangekondigd dat het een aantal van zijn activiteiten ging afstoten: Maroc Télécom en Activision Blizzard (videogames). Op middellange termijn wil het zich immers weer toespitsen op Canal+ (televisie) en Universal Music. Toch zijn hiermee niet alle problemen van de baan. Enerzijds omdat deze 2 takken een bedrijfsverlies van 10,3 % boekten in het 1e halfjaar als gevolg van de zwakke conjunctuur (daling reclame-inkomsten Canal+) en herstructureringskosten (Universal Music). Anderzijds omdat de groep eerst het financiële profiel van haar filiaal SFR (Franse nr. 2 op telefoniemarkt) moet oppoetsen alvorens ze het onder goede voorwaarden kan verkopen. In tegenstelling tot Bouygues Télécom, de nr. 3 in de sector, lijdt SFR nog steeds fors bedrijfsverlies (2e kwartaal: -31,5 %). Over het 1e halfjaar boerde de winst per aandeel 13,6 % achteruit. Vivendi slaagde er wel in de schade iets te beperken door de nakende verkoop van Maroc Télécom en Activision Blizzard. We behouden onze winstramingen: 1,4 EUR per aandeel voor 2013 en 1,5 EUR voor 2014.

 

Koers op het moment van de analyse: 16,44 EUR

 

Vivendi is een gediversifieerde Franse groep, actief in de telecomsector (controleert het Franse SFR, Telecom Maroc en GVT in Brazilië), muziek, televisie en videospelletjes.

 

Deel dit artikel