Analyse
Cofinimmo: meer bewegingsruimte 5 jaar geleden - dinsdag 9 juli 2013

Meer bewegingsruimte voor belangrijke investeringen en overnames.

Na de recente terugval van de koers, is er opnieuw een kleine decote, (±3 %). Het rendement bedraagt ±5,3 % netto. De vooruitzichten zijn niet erg bemoedigend.
HOUDEN.

 

Tijdens het eerste trimester zijn niet minder dan 6,2 % van de totale aandelen (eigen aandelen in bezit van Cofinimmo) doorverkocht tegen prijzen lichtjes onder de intrinsieke waarde. Dit geeft bewegingsruimte voor belangrijke investeringen en overnames en deed de schuldgraad op 31/03/13 dalen tot 47,7 %. In juni gaf de bevak converteerbare obligaties uit die het aantal uitstaande aandelen mogelijk met 10 % kunnen verhogen. Na deze verrichtingen hebben we onze winstschattingen herzien tot 6,88, 6,79 en 6,80 EUR voor de boekjaren 2013 tot 2015. Zoals verwacht is een dividend van 4,88 EUR netto betaalbaar sinds 7 juni (coupon nr. 22). Het keuzedividend in aandelen was goed voor 52,7 % van het totaal.

 

De bevak voorziet een nettodividend van slechts 4,50 EUR in mei 2014. De winst in het eerste kwartaal bedroeg 1,70 EUR per aandeel. De huurinkomsten gingen er slechts met 1,1 % op vooruit tegenover 31/12/12. De vertrekken (-1,6 %) en de heronderhandeling van huurcontracten (-1,9 %) gomden het positieve effect van de indexering (+2,6 %) en de nieuwe verhuringen (+ 2,0 %) deels weg. De bezettingsgraad is quasi stabiel op 95,7 %. AXA Belgium heeft de bevak zijn intentie om zijn zetel in de Vorstlaan in augustus 2017 (5,1 % van de huren) te verlaten kenbaar gemaakt.

 

Koers op het moment van de analyse: 84,82 EUR

 

Deel dit artikel