Analyse
Vivendi: SFR naar de beurs? 4 jaar geleden - woensdag 19 juni 2013

Vivendi is van plan om zijn Franse telecomfiliaal SFR naar de beurs te brengen.

Dit wordt volgens ons echter geen makkelijke opdracht. Aandeel correct gewaardeerd.
HOUDEN.

 

De nieuwe strategie van Vivendi bestaat erin om zich voornamelijk op zijn media-activiteiten te focussen. In dit kader probeert het activiteiten in de telecom- en videogamessector af te stoten. Dit zou bovendien helpen om zijn schuldenlast af te bouwen. Helaas gaat dit niet zonder slag of stoot. Zo liet Qatar Telecom, dat een van de 2 kandidaten was om de participatie (53 %) van Vivendi in Maroc Telecom over te nemen, het al afweten. France Telecom is wel nog geïnteresseerd maar deed tot nu toe nog geen bod. Daarnaast is SFR onderworpen aan herstructureringen en blijft het onder de economische crisis en de verharde concurrentie op de Franse mobilofoniemarkt lijden. Nadat diverse toenaderingspogingen (o.a. met Numéricable) al op de klippen liepen, lijkt een beursgang een logische volgende stap. Wel geeft de groep zich de tijd tot eind 2014/begin 2015 in de hoop dat tegen dan de beurs beter boert, SFR winstvooruitzichten biedt en/of er een overnemer gevonden wordt. Ondertussen kunt u zich als belegger tevreden stellen met het gulle dividend (1 EUR per aandeel, brutorendement van 6,8 %), dat niet in gevaar is. Wel mag u de risico's (factor 3) gelinkt aan de huidige reorganisatie niet uit het oog verliezen.

 

Koers op het moment van de analyse: 14,955 EUR

 

Vivendi is een gediversifieerde Franse groep, actief in de telecomsector (controleert het Franse SFR, Telecom Maroc en GVT in Brazilië), muziek, televisie en videospelletjes.

 

Deel dit artikel