Analyse
Ascencio: overnames in Reims 5 jaar geleden - woensdag 26 juni 2013

We trekken onze ramingen op.

Volgens onze dividendverwachting is het nettorendement ±4,1 % met een pay-out ratio van slechts 80 %.
De vooruitzichten blijven er goed uitzien.
HOUDEN.

 

Deze bevak heeft in mei drie commerciële gebouwen nabij Reims gekocht. Deze gebouwen opgetrokken in 2008/2009 zijn verhuurd aan Castorama, Boulanger en Milonga (uitbreiding portefeuille met 5,6 %). De aankoop werd gefinancierd met schulden en zou de winst op jaarbasis met 0,14 EUR per aandeel moeten opdrijven. De halfjaarresultaten (op 31/03) waren goed en zelfs iets boven onze verwachtingen. Na de aankopen in Reims verhogen we onze winstverwachtingen voor het lopende boekjaar tot 3,65 EUR per aandeel. Voor de twee volgende boekjaren rekenen we op 3,70 en 3,75 EUR. De bevak tipt voor februari 2014 op een dividend dat minstens op hetzelfde niveau zou moeten liggen als dit jaar. Wij rekenen op een nettodividend van 2,19 EUR (+ 7,4 %). Voor februari 2015 en 2016 gaan we uit van 2,22 en 2,25 EUR. De schuldgraad lag op 31/03/13 op 43,4 % maar na de aankopen in Reims is die vandaag gestegen tot boven de 46 %. De bezettingsgraad bedroeg 96,8 %, onveranderd tegenover 31/12/12. België is in de portefeuille goed voor 69,3 % tegenover 30,7 % voor Frankrijk. Met de recente aankopen in Reims komt het Franse gedeelte nu boven de 34 % uit. Ascencio noteert met een premie van 20 %.

 

Koers op het moment van de analyse: 53,30 EUR

 

Deel dit artikel