Analyse
ARM Holdings: van succes tot succes 4 jaar geleden - woensdag 27 maart 2013

Het vertrek van de directeur verandert niets aan de strategie.

Het aandeel benadert echter zijn plafond en is te duur.

VERKOPEN. 

 

Op 1 juni wordt de CEO (met een palmares aan prestaties) vervangen door de voorzitter. Deze interne benoeming wijst erop dat de groep haar strategie, die ze de laatste jaren met succes voert, zal verderzetten. ARM Holdings ontwerpt goedkope chips die bovendien energiezuinig zijn. De groep produceert de chips niet zelf maar verkoopt de licenties en ontvangt hiervoor royalties van de fabrikanten, zoals Qualcomm of Texas Instruments (35,10 USD; kopen). Dankzij haar bijna-monopolie als ontwerper van chips voor tablets en smartphones (marktaandeel van meer dan 90 %) geniet de groep een zekere vrijheid in het bepalen van de prijzen. Hierdoor strijkt ARM Holdings een aardige winst op, die de volgende jaren nog zou moeten aandikken. Zijn groeipotentieel op de markt van tablets en smartphones blijft aanzienlijk en het mobiele aanbod van zijn rivaal Intel (21,77 USD, kopen) lijkt niet in staat om ARM's plannen te dwarsbomen. De groep lonkt ook naar andere markten waarop Intel actief is (servers, computers). Op langere termijn lijkt de markt echter groot genoeg voor beide spelers. We mikken op een stijgende winst per aandeel: tot 14p. in 2013 en 17,50 p. in 2014. Ook heeft de groep geen schulden. De koers houdt echter al rekening met deze troeven.

 

Koers op het moment van de analyse: 918 p.

 

De Britse onderneming ARM Holdings ontwerpt de architectuur van halfgeleiders, hoofdzakelijk voor mobiele telefoons en tabletcomputers.

 

Deel dit artikel