Analyse
Sanofi: eerste halfjaar 2013 oogt nog moeilijk 5 jaar geleden - maandag 11 februari 2013

Ondanks de generische concurrentie slaagde Sanofi erin om zijn omzet quasi stabiel te houden.

De eerste jaarhelft zal nog moeilijk zijn maar daarna klaart de hemel op.
Het aandeel is correct gewaardeerd.
Houden.

 

De winst per aandeel 2012 verloor 13 % door een hoger dan verwachte herstructureringskost, anders is het resultaat conform de verwachtingen. Sanofi verloor in 2012 diverse patenten in de VS en moest afrekenen met de bezuinigingsdrang in Europa, maar toch slaagde het erin om zijn omzet op peil te houden (-0,5 % excl. wisselkoerseffecten). Een knappe prestatie, o.a. met dank aan de groei van de diabetesactiviteiten (+17 %) en van Genzyme (+17 %, overgenomen in 2011, specialist in zeldzame aandoeningen). Het eerste halfjaar 2013 wordt nog moeilijk maar daarna moet de situatie verbeteren. De impact van patenten die verstrijken zal kleiner zijn, de activiteiten die in 2012 zijn gegroeid zullen op hun elan doorgaan en de homologaties (6 in 2012) zullen voor groei zorgen. Recentelijk werden Zaltrap (kanker) en Lyxumia (diabetes) goedgekeurd in Europa en kreeg Kynamro (cholesterol gekoppeld aan zeldzame genetische aandoening) groen licht in de VS. Keerzijde is dat de lanceringskosten zwaarder dan verwacht zullen wegen op de winst 2013. We schroeven onze ramingen voor dit jaar dan ook terug van 4,50 naar 3,90 EUR per aandeel. Voor 2014 mikken we op 4,25 EUR.

 

Koers op het moment van de analyse: 69,05 EUR

 

Het Franse Sanofi bezit een ruime portefeuille geneesmiddelen op voorschrift, generieken en voorschriftvrije geneesmiddelen, producten voor dieren en vaccins. De groep heeft het biotechbedrijf Genzyme overgnomen dat gespecialiseerd is in zeldzame ziekten. 

 

 


Deel dit artikel