Analyse
Texas Instruments: resultaat conform de verwachtingen 5 jaar geleden - vrijdag 25 januari 2013

Het jaarresultaat van de groep beantwoordt aan onze verwachtingen.

Ondanks de koersklim van 15% sinds september, blijft er o.i. nog potentieel over. Goedkoop aandeel.
KOPEN.

 

Zoals verwacht werden de resultaten voor het laatste kwartaal van 2012 geen hoogvlieger: de omzet daalde met 13% en de winst per aandeel met 8% door de zwakke vraag naar halfgeleiders vanwege de klanten van de groep, die op hun beurt zien dat een heropleving van de vraag vanwege de eindklanten uitblijft. De situatie zal in het 1ste kwartaal moeilijk blijven. De hoge vaste kosten door de onderbenutting van de productiecapaciteit (±50%) zullen blijven wegen op de marges. TI werkt echter al verschillende maanden aan een hercentrering op de meest rendabele activiteiten, waar het ook over een stevige concurrentiepositie beschikt, en kan daardoor de toekomst vrij sereen tegemoet treden. Dankzij het "ontvetten" van de activiteit chips voor gsm's (11% van de omzet), die veel kapitaal opslorpt en te lijden heeft onder de problemen bij Nokia, genereert TI meer cash, die gul wordt uitgekeerd aan de aandeelhouders. Het dividend voor 2012 steeg met 29% (tot 0,72 USD, brutorendement van 2,2%) en er werd voor 1,8 miljard USD eigen aandelen ingekocht (5% van de beurskapitalisatie). We handhaven onze winstramingen op 1,70 USD per aandeel voor 2013 en op 1,85 USD voor 2014.

 

Koers op het moment van de analyse: 33,09 USD

 

Texas is een Amerikaanse groep die 95 % van haar inkomsten uit de halfgeleiderbusiness haalt en wereldleider is voor chips voor draagbare telefoons. De groep is ook actief in controleapparatuur en rekenmachines.

 

Deel dit artikel