Analyse
Delhaize: advieswijziging 4 jaar geleden - donderdag 17 januari 2013

Delhaize verraste met beter dan verwachte omzetcijfers en voorlopige resultaten over 2012 en houdt grote schoonmaak in de Balkan en de VS, wat op termijn de rentabiliteit moet verbeteren.

Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.

 

Ondanks de vrees voor tegenvallende cijfers boekte Delhaize in het 4de kwartaal toch 2,3% meer omzet. In de VS kromp de omzet (in USD) wel met 2,1% door de sluiting van 126 winkels. De vergelijkbare omzet bleef stabiel, wat betekent dat er dankzij de herpositionering van winkels opnieuw volumegroei is. België presteerde sterk (+2,4%) dankzij goede eindejaarsverkopen en een aantal winkelopeningen. De bedrijfswinst over 2012 (excl. eenmalige elementen) ligt ±17,5% lager dan in 2011 (verwachtingsvork -15 à -20%). De groep boekt waardeverminderingen op goodwill en andere activa voor de 23 Albanese winkels die verkocht worden, en ook kosten verbonden aan 34 extra winkelsluitingen in de VS. Die ingrepen wegen op het resultaat van 2012 en het 1ste kwartaal van 2013 maar hebben een positieve impact op de toekomstige bedrijfswinst. We verlagen onze winstraming voor 2012 en 2013 tot 0,86 en 3,60 EUR per aandeel (voorheen 3,28 en 4,09), maar verhogen die voor 2014 van 4,51 naar 4,69 EUR. Delhaize genereert veel cash en dus vermoeden we dat het dividend over 2012 op peil zal blijven (1,32 EUR netto). We trekken wel het risico op van 2 naar 3.

 

Koers op het moment van de analyse: 34,635 EUR

 

De Belgische voedingsdistributeur Delhaize is met ongeveer 3 400 winkels actief in België, Luxemburg, de Balkan, Indonesië en de VS die voor ongeveer 65 % van de omzet instaan.

 

Deel dit artikel