Analyse
Lafarge: herstructurering werpt vruchten af 5 jaar geleden - dinsdag 13 november 2012

Ondanks de economische crisis slaagt Lafarge erin om stilaan uit het dal te klauteren.

De strijd is echter nog niet gewonnen en het aandeel is duur.
VERKOPEN.

 

Hoewel Lafarge in het 3de kwartaal een behoorlijke verbetering liet optekenen t.o.v. dezelfde periode vorig jaar (omzet +4,3 %, bedrijfswinst +8,3 %) blijft de situatie erg moeilijk. In West-Europa vertoont de conjunctuur geen herstel en Lafarge verwacht er dit jaar een daling van de cementvolumes met 12 à 15 %. In de VS hoopt de groep wel op een lichte verbetering (volumes +4 à 7 %) dankzij het herstel van de woningmarkt. In de opkomende landen mikt Lafarge op een forse groei. Positief is dat de verkoopprijzen weer in de lift zitten, negatief dat de energiekosten in de eerste 9 maanden van 2012 met 5 % zijn gestegen en de groep een verdere stijging verwacht in 2013. Gelukkig werpen de drastische besparingen en reorganisaties intussen stilaan vruchten af (400 miljoen euro gepland in 2012, waarvan 290 al gerealiseerd). Lafarge werkt ook hard aan het afbouwen van zijn enorme schuldenberg (doelstelling voor 2013 minder dan 10 miljard euro, t.o.v. ruim 12 miljard nu) en het houdt zijn investeringen op een laag pitje. Voor heel 2012 handhaaft de groep haar eerdere vooruitzichten. Inclusief eenmalige lasten mikken wij voor 2012 op een winst per aandeel van 2 EUR. Voor 2013 en 2014 tippen we op respectievelijk 3,68 en 4,45 EUR.

 

Koers op het moment van de analyse: 45,46 EUR

 

Lafarge is een Franse groep die wereldwijd een van de marktleiders is op het gebied van de productie en verkoop van bouwmaterialen (cement, beton & toeslagstoffen). De groep is aanwezig in 64 landen.

 

Deel dit artikel