Analyse
CSC: mooi resultaat, nog niet alles in orde 4 jaar geleden - donderdag 8 november 2012

Het kwartaalresultaat vertoonde een duidelijk herstel van de rentabiliteit en liet de koers 17 % opveren.

Toch blijft het aandeel o.i. goedkoop.
KOPEN.

 

De verbetering in het 1ste kwartaal van het boekjaar (einde 31/03) hield ook aan in het tweede: de bedrijfsmarge klom tot 7,7 % (t.o.v. 4,6 % in het vorige kwartaal en -2 % een jaar eerder). De winst per aandeel klokte af op 0,84 USD (t.o.v. een verlies van 18,60 USD een jaar eerder, toen er in het 2de kwartaal zware waardeverminderingen op activa werden geboekt). Het mooie resultaat is te danken aan de kostenbesparingen en het rationaliseren van de contractenportefeuille en bevestigt ons vertrouwen in het nieuwe management dat in februari aan de slag ging om de groep erbovenop te helpen. Alle problemen zijn evenwel nog niet van de baan. De rentabiliteit blijft lager dan die bij concurrenten Accenture en IBM. En het herstel zal maar kunnen voortduren indien ook de omzet hoger klimt, en dat zal niet makkelijk zijn gezien de sombere economische context en het feit dat CSC erg afhankelijk is van overheidsuitgaven (±50 % van de omzet). Voor het volledige boekjaar mikt de groep nu op een winst per aandeel van 2,40 USD (t.o.v. 2,20 voorheen). Ook wij krikken onze ramingen wat op, tot 2,32 USD voor dit boekjaar en tot 2,70 voor het volgende.

 

Koers op het moment van de analyse: 35,80 USD

 

Computer Sciences Corporation is een Amerikaans computerbedrijf dat aan industriële klanten en openbare diensten (ongeveer 50 % van de omzet) globale informaticaoplossingen aanbiedt: advies geven, projecten uitwerken, systemen integreren, uitbesteding van IT-activiteiten. De groep heeft ongeveer 90 000 werknemers en is actief in 90 landen. In de VS, waar ze 62 % van haar omzet haalt behoort ze tot de top 5 van haar sector.

 

Deel dit artikel