Analyse
Compass zet haar groei voort 4 jaar geleden - maandag 26 november 2012

De Britse groep mikt op schaalvoordelen.

Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

 

De groep zet haar groei voort, vooral in de VS en de opkomende landen. Om competitief te blijven, mikt Compass op schaalvoordelen. De marges lijden evenwel onder de gestegen prijzen voor voedingswaren en onder het feit dat het niet makkelijk is om de verkoopprijzen te verhogen. Dat geldt vooral in Europa (marge van 6,4 %, t.o.v. 8 % in de VS). Een herstructureringsplan, uitgebreid van enkel Zuid-Europa naar heel Europa, weegt op het netto jaarresultaat (einde boekjaar op 30/09) en zal ook de komende kwartalen een negatieve impact blijven hebben. De groep toont zich echter vol vertrouwen en verhoogde haar dividend met 10 % en blijft eigen aandelen inkopen (naar verwachting 400 miljoen pond in 2013). Dat is wat te gul volgens ons, al blijft Compass voldoende cash genereren. Wij zijn voorzichtiger en schroeven onze ramingen wat terug, tot een wints per aandeel van 29,10 pence voor 2012-2013 en 29,60 pence voor 2013-2014.

 

Koers op het moment van de analyse : 716,50 pence

 

Het Britse Compass is wereldwijd de nummer 1 inzake catering voor gemeenschappen (ondernemingen en administraties, scholen, hospitalen, rusthuizen…).

 

Deel dit artikel