Analyse
IBA: voorzichtig blijven… 5 jaar geleden - vrijdag 14 september 2012

Door uitzonderlijke elementen zal het resultaat voor heel 2012 niet meer uit het rood raken.

VERKOPEN.

 

Na een goede start van het jaar was de omzetgroei, die gezien de omvang van de projecten altijd erg volatiel is, in het 2de kwartaal erg zwak. Het gevolg is dat er over het 1ste halfjaar maar een omzetstijging van 12,9 % was. De operationele rentabiliteit stijgt wel maar blijft te laag in verhouding tot de financiële lasten. Het halfjaarresultaat had nog maar eens te lijden onder uitzonderlijke elementen (grote voorziening voor een geschil met het ziekenhuis van Essen in Duitsland), waardoor het afklokte op een verlies van 0,05 EUR per aandeel. Zelfs zonder die uitzonderlijke elementen was er maar een winst van 0,06 EUR. Gezien het orderboekje zouden de komende 12 à 18 maanden wel beter moeten worden. De herstructureringen (lagere kosten, herfocussen R&D-inspanningen), de ondertekening begin dit jaar van het contract voor een tweede centrum voor protonentherapie, de vergevorderde onderhandelingen voor 2 andere centra, en de stijgende inkomsten uit onderhoud, sterken ons vertrouwen in de capaciteit van de groep om winst te genereren, maar de doelstelling van een bedrijfsmarge van 10 % tegen 2015 (t.o.v. 6,4 % in het 1ste halfjaar excl. uitz. elementen) blijft o.i. erg ambitieus. Wij mikken veeleer op 7 % en een winst per aandeel van ± 0,4 EUR.

 

Koers op het moment van de analyse: 4,65 EUR

 

IBA is een Belgisch bedrijf dat zich toelegt op de strijd tegen kanker en dat deeltjesversnellers voor medisch en industrieel gebruik produceert. De groep produceert en verdeelt ook medische tracers en investeert momenteel zwaar in de ontwikkeling van eigen molecules.

 

Deel dit artikel