Analyse
Deutsche Bank: plan 2015 goed onthaald 5 jaar geleden - maandag 17 september 2012

Het plan 2015 van DB lijkt ons degelijk, al heeft het niets revolutionairs.

Het nieuwe management moet nog zijn sporen verdienen. Duur aandeel.

VERKOPEN.

 

Het nieuwe management heeft zijn strategie voorgesteld, iets waarnaar werd uitgekeken omdat de resultaten voor 2011 en begin 2012 de beleggers wat op hun honger hadden gelaten. Algemeen zal het voorgestelde plan wel voor vooruitgang zorgen, al zal het natuurlijk wel afhankelijk zijn van de evolutie van de financiële en economische crisis in Europa en van de reglementering in de banksector. Wat de resultaten betreft, gaat DB tegen 2015 voor een rendement op eigen vermogen van minstens 12 % (t.o.v. 8 % in 2011). Dat is hoog maar realistisch. En wat de solvabiliteit betreft (regelmatig zorgenkind) mikt DB wel op een stijging van het eigen vermogen, maar de veiligheidsbuffer zal kleiner blijven dan bij veel concurrenten. Om die doelstellingen te halen, mikt DB op de interne groei van haar activiteiten. Het model als totaalbank (alle diensten) wordt behouden, het risico van de investeringsbank moet omlaag en de activiteiten als detailbank en vermogensbeheerder worden versterkt (geen extra details). Tot slot schroeft DB haar kostenbesparingsplan op tot 4,5 miljard (t.o.v. 3 miljard in juli). We laten onze winstramingen voorlopig ongewijzigd op 4,3 EUR per aandeel voor 2012 en 5,6 EUR voor 2013.

 

Koers op het moment van de analyse: 33,68 EUR

 

Deutsche Bank is de grootste Duitse privé-bank die een plaatsje tussen de grootste zakenbanken ter wereld ambieert. In Duitsland verstevigt ze haar retailbankpoot.

 

Deel dit artikel