Analyse

Compass: koers op historisch hoogtepunt

4 jaar geleden - dinsdag 28 augustus 2012

De marktaandelen blijven stijgen maar de hoge grondstoffenprijzen zullen op de resultaten wegen.

De koers bereikte zijn historische climax maar is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

 

De Britse grootcateraar doorstaat de crisis vlekkeloos. Het activiteitsvolume bereikte een hoogtepunt en Compass blijft grote contracten binnenrijven (o.a. grote Amerikaanse universiteiten voor 10 jaar). De prijzen en flexibiliteit (aanbod dagelijks afstemmen op de vraag) overtuigen nog altijd. Door de evolutie van de volumes en de marges blaakt de groep van vertrouwen, maar gezien het duurder worden van voedingsgrondstoffen (maïs, graan, soja, suiker, enz.) moeten we ons hoeden voor overmatig optimisme. De marges van Compass zijn laag en de stijgende kosten zouden zwaar kunnen wegen op de rentabiliteit. In de huidige context is het bovendien niet makkelijk om contracten te heronderhandelen. Door de volumegroei moet het echter mogelijk zijn om ook het resultaat omhoog te duwen (tegen een lager ritme dan de voorbije jaren). We schroeven onze winstramingen lichtjes terug, van 41,56 pence per aandeel naar 39,44 voor het huidige boekjaar (einde op 30/09), en van 44,15 naar 41,03 p. voor het volgende. Onze dividend-verwachting stellen we naar boven bij (einde aandeleninkoopprogramma en matige schuldenlast): we tippen nu op 20 pence bruto voor dit boekjaar (voorheen 19,5) en op 20,5 p. voor het volgende (voorheen 20).

 

Koers op het moment van de analyse: 707,50 pence

 

Het Britse Compass is wereldwijd de nummer 1 inzake catering voor gemeenschappen (ondernemingen en administraties, scholen, hospitalen, rusthuizen…).

 

Deel dit artikel