Analyse
Vodafone: geslaagde overname 6 jaar geleden - vrijdag 29 juni 2012

De Britse operator haalt Cable&Wireless Worldwide binnen.

Een interessante operatie volgens ons. Goedkoop aandeel.
KOPEN.

 

Vodafone mag uiteindelijk zijn landgenoot Cable&Wireless Worldwide die in de problemen zit, overnemen (Orbis, het fonds dat 19 % van het kapitaal van CWW bezit, verzet zich niet langer). Door die operatie klimt de operator van de vierde naar de tweede plaats in de Britse telecomsector (na BT). De overnameprijs bedraagt minder dan 2 % van de beurskapitalisatie van Vodafone, wat redelijk is. De overname stelt de groep in staat om haar aanbod voor bedrijven in het VK te verdubbelen en om er de capaciteit van haar optischevezelnet tegen een lagere kostprijs te verbeteren (momenteel moet de groep een groot deel van haar capaciteit bij BT huren). Bovendien brengt de overname de kostenreducties waarop de strategie steunt, niet in gevaar. Overigens heeft Vodafone dankzij zijn sterke aanwezigheid in de groeilanden en in de VS (via zijn 45 %-participatie in Verizon Wireless) betere kaarten in handen dan de meeste van zijn Europese sectorgenoten om de crisis te doorstaan. Voor het boekjaar 2012-13 (einde 31/03) ramen we de winst per aandeel op 15 p. en voor het volgende op 16 p. Het brutodividendrendement bedraagt 6 %, exclusief de 4 .p. bruto die voor het vorige boekjaar betaald werden als uitzonderlijk dividend (dat mogelijk recurrent wordt). 

Koers op het moment van de analyse: 179,05 pence

 

Vodafone is een Britse telecomoperator, met ±360 miljoen klanten; tweede mobiele operator ter wereld (na een Chinese groep); vooral actief in Europa, maar ook in de VS en in Azië.

 

Deel dit artikel