Analyse
Roularta: winstwaarschuwing 6 jaar geleden - vrijdag 29 juni 2012

Zoals wij al lang voorspelden heeft de zwakke conjunctuur de reclamemarkt ingehaald.

We schroeven onze winstramingen nog verder terug. Het aandeel blijft duur.
VERKOPEN.

 

Het tweede kwartaal heeft het optimisme van de groep genekt. Na een goed 1ste kwartaal boeren de publiciteitsinkomsten in België en Frankrijk nu achteruit, zowel in de geschreven pers als in de audiovisuele sector. De groep houdt er nu rekening mee dat de bedrijfswinst vóór afschrijvingen dit jaar met 20 à 25 % zal terugvallen. Voor het 4de kwartaal is Roularta duidelijk positiever, maar volgens ons is dat voorbarig. Wij hebben onze verwachtingen in elk geval bijgesteld. We gaan ervan uit dat de omzet dit jaar niet 5 %, maar 8 % lager zal liggen dan in 2011 en dat de winst per aandeel, herstructureringslasten inbegrepen, op 0,70 EUR zal stranden (-39 %). Vanwaar die voorzichtigheid? Enerzijds maken we ons op korte termijn ongerust over de conjunctuur die op de reclame-inkomsten (bijna 60 % van de omzet) zal wegen. En anderzijds baart de groeiende concurrentie ons zorgen, zowel van de nieuwe media (forse groei van de pers online door het succes van tablets en smartphones, concurrentie van telecomoperatoren, Youtube, enz.) als van de traditionele media (televisie). Zo kan de doorstart van VT4 en 5TV als Vier en Vijf aan VTM, belangrijkste televisiepoot van VMMa, marktaandeel en reclame-inkomsten kosten.

 

Koers op het moment van de analyse: 13,65 EUR

 

Roularta is een Belgische mediagroep, actief in de geschreven pers (De streekkrant, Trends, Knack…) en in audio/video (VTM, 2Be, Kanaal Z/Canal Z, Q-Music,…). Realiseert ? van zijn omzet in België. Haalt 60 % van zijn omzet uit publiciteitsinkomsten.

 

Deel dit artikel